第十讲国际金融市场.ppt

第十讲 国际金融市场 教学内容 教学目的 1 .了解金融市场学基础知识，加深对国际金融的直观认识。基本掌握国际金融市场的构成。 2 .理解外汇期货的概念，与远期外汇交易的异同，掌握外汇期货交易的应用。 3.了解外汇期权的概念及交易特点。 第一节 金融市场学基础知识 金融市场的概念 金融市场与产品市场和要素市场的差异 金融市场的构成要素 金融市场的概念 狭义：融通资金与买卖金融资产的场所。（包括办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品以及同业之间进行货币借贷的活动）。 广义：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 金融资产是指对财产或所得具有索取权的、代表一定价值的、与金融负债相对应的资产，包括货币、外汇、票据、股票、债权和货币性黄金等。这是基础性金融资产。 衍生性金融工具是在金融资产初始交易基础上派生出来的，以金融资产为标的物的派生金融工具，主要包括金融期货、金融期权和金融互换等。 金融市场与要素市场和产品市场的差异 在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。 市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。 金融市场的构成要素 金融市场主体——交易者（政府部门、货币当局、金融机构、产业公司、消费者个人） 金融市场客体——交易对象（如黄金、外汇、单证、票据、股票、股权证、期货指数、股票指数等） 金融市场媒介——中间商人或机构（经纪人或从事经纪业务的金融机构） 金融市场的价格（利率、汇率、拆息、贴现率、债息率、股价指数） 第二节 国际金融市场概述 国际金融市场的概念 国际金融市场的形成条件 国际金融市场的分类 国际金融市场的经济影响 图： 金融市场的构成 一、 国际金融市场的概念 国际金融市场：居民与非居民之间或非居民相互之间进行金融资产与衍生金融工具交易的场所或营运网络。 国内金融市场：本国居民进行金融资产交易的场所。 在岸金融市场：本国居民与非居民进行金融资产交易的场所。 离岸金融市场：非居民相互之间进行金融资产交易的场所。 国际金融市场：国际资金融通的场所及融通机制，是所有国际资金交换关系的总和。 二、 国际金融市场的形成条件 1）稳定的政局 2）健全的金融制度和发达的金融机构 3）现代化的国际通讯设施和完善的金融服务设施 4）宽松的金融政策与优惠措施 5）优越的地理位置和时区位置 三、 国际金融市场的分类 按市场功能划分： 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 衍生金融工具市场 国际货币市场 含义：是指经营期限不超过1年的借贷资本市场，又称短期资金市场。 特点：流动性好、变现能力强、偿还期短、风险性小。 组成部分：银行同业拆借市场、短期信贷市场、短期票据市场、贴现市场 国际资本市场 外汇市场构成 黄金市场 黄金市场： 国际五大黄金市场（固定场所） －London, New York, Zurich, Chicago, Hong Kong. ? 积极作用 ◆ 调节各国国际收支 ◆ 促进世界经济的发展 ◆ 促进生产和资本国际化的发展 ◆ 通过金融资产价格实现全球资源的合理配置 ◆ 为交易者提供规避风险和套期保值的场所 ? 消极作用 ◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延 第三节 衍生金融工具市场 衍生金融工具市场概述 金融期货交易 金融期权交易 其他衍生金融工具 一、衍生金融工具市场概述 衍生金融工具又称派生金融工具，是指在基础金融资产或原生金融资产交易的基础上派生出来的各种金融合约，其价值取决于或派生于基础金融资产的价格或价格指数。 基础金融资产或原生金融资产是指货币、外汇、股票、债券等传统的金融工具。 衍生金融市场就是以各种金融衍生工具为交易对象的交易场所。 衍生金融工具市场的特点 1、杠杆性 即交易者能以较少的资金成本控制较多的投资，从而提高投资的收益，达到以小博大的目的。 2、价值取决于基础资产的价值变动 3、高风险性 包括价格风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险、管理风险。 4、虚拟性 衍生金融工具市场的类型 1、金融期货市场 是指买卖标准化的远期金融合约的市场，即交易双方在将来某个特定时间按双方商