融资融券交易策略.pptVIP

原理及方式： 原理： 看多借钱，看空借券 方式： 股票担保，借钱买好股票； 资金担保，高价借券卖出，低价买券归还 优点： 1、双向获利，牛市、熊市都有机会赚 2、杠杆效应，提高资金的使用效率 3、避险、对冲功能 4、成本低（日息约万分之2.5） 、灵活 5、T+0 ，不负债不收费 6、盘活战略投资者和长线投资者的资产 7、使投资思路和策略的多样化 为什么要融资融券？ 投资杠杆化需要 做空需要 市场成熟化需要 把握财富新机需要 方便、灵活运筹市场的需要 投资杠杆化 投资者都需要杠杆，渴望以低成本获得高利润，融资就是这样的工具。 做空 改变单边市场，从下跌中获取投资收益，丰富投资方式，并利用做空特点实现多种策略的结合，带来投资策略的大大丰富，何乐而不为呢？ 融资融券是国际成熟业务 融资融券，国际通行！ 亚洲地区开通时间: 信用账户更加方便灵活 融资融券账户除了可以融资和融券交易外，几乎涵盖普通证券账户的所有功能。 开通信用账户，保持继续普通交易的同时，享有杠杆和做空的权利，当机会到来时，可以迅速捕捉。 融资买入，或不融资的区别 原理：利用融资资金获取额外的短线价差收益。 操作策略：趋势判断，短线交易、设定止损止盈位。 盈利：高成功率、盈利多于亏损，多次交易积小胜为大胜。 适用投资者：短线趋势判断能力强，交易的执行力强。 风险：趋势判断成功率过低，未即时止损。 逢低买入策略 原理：利用融资资金获取低估个股价格回归，或者估值合理个股成长性的收益。 操作策略：价位判断、利用融资杠杆买入，中长线持有。 盈利：股票的长期投资收益减去融资的成本。 适用投资者：股票价位判断能力强，稳健且具有耐心。 风险：价格判断有所偏差，短期内股价还有下跌可能。 持续补仓策略 原理：利用融资的资金弥补自有资金不足。 操作策略：连续下跌时，持续融资买入补仓，摊薄成本 。 盈利：股票反弹时，放大收益，弥补亏损。 适用投资者：自由资金不足时，不愿意放弃投资机会。 风险：仓位过于集中，股票长期走熊。 融券卖出，或不卖空的差别 短线高频交易策略 原理：利用融券可以T+0进行短线交易。 操作策略：判断股票下跌时，在高位融券卖出，在低位买入归还 。 盈利：股票如预期下跌，获取短线价差收益。 适用投资者：偏好短线交易，具有权证或股指期货经验。 风险：价格不跌反涨，判断失误。 中线看空策略 原理：融券卖出价格高估的股票。 操作策略：在股价高估时融券卖出，等到价位合理或低估时买入归还 。 盈利：股票如预期下跌，获取高估的价差收益。 适用投资者：具有卖空思维，对股价合理性具有判断力。 风险：股价短期内继续高估，出现浮亏。 中线看空应考虑三类因素 技术形态：处于高位 估值水平：明显高于同行业可比公司 基本面：有不利信息发生 投资者应倾向于选择“股东人数增加、前期涨幅大、市盈率较高、机构出现减持” 股票作为融券标的 历史数据表明，股东户数增减与股价的涨跌幅呈现负相关，即股东户数越增加，股价往往表现一般或者远落后于大盘；相反，股东户数越是减少，股价走势往往越好或相对抗跌 从机构持股情况看，有被机构增持且前期涨幅较小的股票未来几个月往往会出现超额收益；相反，经过前期大幅上涨后被机构减持的股票，往往或下跌更多 从估值的角度看，同行业股票中，估值相对较低的股票往往更为抗跌；相反，估值明显炒高了的股票，跌起来也更厉害 融资融券组合投资理念和策略 融资融券的组合投资策略 例：2010年4月1日，某投资者持有100万市值的浦发银行限售股，解禁日为2010年09月29日，投资者看跌该股票，却无法卖出。 投资者可融券卖出100万市值的浦发银行，解禁日将解禁的浦发银行归还负债。 投资者还可融券卖出100万市值的招商银行，解禁日卖出解禁的浦发银行，同时买入招商银行归还负债。 个股套期保值 组合套期保值 目的：投资者看空某几只股票或股票组合，对冲下跌风险，且套保股票中可能含有非融券标的 方法一：针对组合的个股分别进行套保操作 方法二：计算组合的beta值，再找出一个beta值较为稳定的融券标的股票或者股票组合，根据beta值比例，通过融券卖出该股票或组合对冲风险实现套保 风险：原有组合和卖空组合间的相关性以及beta稳定性 市场中性策略 理论：股票风险=系统性风险（市场风险） + 非系统性风险 目的：不承担市场风险，利用不同股票之间的相对市场的超额收益差异，来获取与市场风险无关的绝对收益 方法一：使多头的股票和空头股票的市值等比例配比 方法二：选择al