全流通背景下上市公司国有股权运作及研究.pdf

中文摘要 中文摘要 随着我国公共财政体制的逐步建立。上市公司国有股权资产这一特殊的公 共产品应如何高效管理和运作，使其满足公共财政的基本要求，让上万亿的 国有资本产生更多的国有资产收益，并在政府资源配置和财政调控中发挥更 大的作用，便一直成为理论界和国有资产管理部门的关注课题。由于缺乏战 略性、系统性和前瞻性的研究，加之制约于股权分置的制度缺陷，我国上市 公司国有股权的运作路径长期单一、管理体制落后，不仅没有实现国有资本 的高收益，实现资源的高效配置、而且成为证券市场健康发展的瓶颈，国有 资本预算也得不到落实，实践中更是出现国有资产流失等诸多问题。 反思lO年来我国上市公司国有股权运作的主要思路和具体运作模式，可 以得出这样一个结论：国有上市公司的股权运作，不能简单的视为国有股权应 该逐步转让给民企，甚至误解公共财政与国有上市公司股权运作的关系，主 张大面积私有化，把中央对国有经济的战略性重组精神狭隘理解为国有经济 的“不为”调整，认为上市公司国有股权运作的模式主要是实行以净资产为 基础的静态保值增值和“国退民进”为主体的股权