中国大豆期货市场与国际大豆期货市场价格关系研究基于VAR模型的实证分析.pdfVIP

2007 1 ) ) ) 基于VAR模型的实证分析 周应恒 邹林刚 ( 210095) 本文采用向量自回归模型 (VAR),通过协整检验VECM估计格兰杰因果 关 检验脉冲响应函数和方差分解, 对中国大豆期货市场与国际大豆期货市场价格关 进 行了实证分析结果表明, 全球三大期货市场间存在着市场整合关 , 在国际大豆期货价格 形成中, 美国大豆期货市场在全球大豆期货定价中处于主导地位, 中国和日本对全球大豆期 货价格形成的影响有限我国大豆进口价格受制于人, 对于定价缺乏/ 话语权0 VAR VECM 大豆期货 价格关 定价权 1996,, 58 2004 2200, 37,, 2004, / 0 () 50, , , ? ? , ,, ,, , VAR, . , http: / /www. ycwb. co , 2004. 8. 25 ) 55 ) 2007 1 , ,, Booth et al. ( 1996) VAROSESIMEXCME, , OSEHa ao et a.l ( 1990), Bae andKarolyi( 1994) Lin et a.l ( 1995), , Tse et al. ( 1996) VAR IMM, SIMEX LIFFE 3, , , G. Geoffrey Booth Cetin Ciner( 1997) , 1993) 1995TGE CBOT, VAR , TGE CBOT ,, CBOTYiu an et a.l ( 1997) (VECM ), Holder et al. ( 2002) VAR CBOT TGE, CBOT , ( 2002) SFE LME ,, , (2004) CopulaKendalltau, Copula /, 3,, ( 2004) , ( 2004) ,, ,, DCE CBOT ,, , ,,: VAR ;, ,, (VAR), ( Si s) 1980 VAR, ,, : ) 56 ) : T Y = (Y , Y , ,, Y ) N @ 1, kVARVAR( k): t 1t 2t Nt k Y = L + E 0 Y + U = L + 0 Y + 0 Y + K+ 0 Y + U ( 1) t i t- 1 t 1 t- 1 2 t- 2 k t- k t i= 1 L N @ 1: T L = ( L , L , ,, L ) ( 2) 1 2 N 0 , 0 , K, 0 N @ N, U N @ 1: 1 2 k t T U = ( u , u , ,, u ) , U ~ IID( 0, 8 )