BOT项目融资模式问题及对策措施.pdfVIP

2010年12月 璜目管理技戎 VOL8，NO．12 第8卷第12期 PROJECTMANAGEMENTTECHNOLOGY Doc．2010 BOT项目融资模式问题及对策措施幸 高立昕 王松江 (昆明理工大学管理与经济学院，云南 昆明 650093) 摘要：近来，采用BOT项目融资模式运作基础设施项目已成为减轻政府财政负担，提高项目运营效率的重 要手段。针对BOT项目投资高、特许期长、风险大、收益具有较高不确定性的特点，不合理的特许经营设 定将导致投资者无法实现预期收益，进而导致项目失败。对BOT项目融资模武在我国经营性公共基础设施 建设中的应用进行研究，针对BOT项目融资模式运行过程中，可能出现的问题提出对策措施，以供讨论和 探究。 关键词：BOT项目融资模式；特许经营权；案例研究 0 引言 无法进行下去。 建设一经营一移交(Build-Operate．Transfer， BOT)项目融资模式是20世纪80年代逐渐发展 起来的一种主要用于城市基础设施建设和运营领 域的项目融资模式。由于该模式能够解决政府 一r斟旱剧1Md 建设和维护城市基础设施资金不足的问题，并 且能提高管理效率，因此受到广大发展中国家 的普遍欢迎。如何较好地运用BOT项目融资 圈1 BOT项目融资模式运行程序图 模式来发展基础设施建设项目已成为当前的一 个重要问题。 2 BOT项目融资案例分析 1 BOT项目融资模式的概念 本文主要列举了8个BOT项目融资案例的主 要参数，这些案例的实施有成功的，也有不理想 BOT是政府通过特许协议，引入国内外资金 的。通过这些数据可以对BOT项目融资模式进 对专属于政府的基础设旅项目进行投资、融资、 行研究和分析，具体如表1所示。 建设、经营与维护，在约定的期限内对该项目进 对表l中不理想的案例进行分析，找出以 行经营管理，并通过项目经营收入来回收项目的 下问题： 各项成本。获取合理的回报，约定期满后，项目 (1)个旧大屯隧道BOT项目融资不理想的 设施无偿移交给政府，运行程序如图l所示。 主要原因是： BOT项目融资模式广泛适用于各类公共基础 1)外部环境对BOT项目影响大。①项目区 设施建设项目。由于BOT项目涉及较多的利益 域经济发展水平较低：产业结构单一；技改资金 相关者，且他们之间没有一个科学的协调机制， 缺乏、后劲不足，矿产资源减少，矿山开采难度 项目融资的成本较高，项目风险分配在初期很难 加大，生产成本上升；②金融经济因素不稳定： 清晰、科学的界定，项目运行的时间较长，在遇 货币贬值，利率变动，市场不稳定，政府政策 到外部或者内部因素发生较大改变时，常常导致 变化。 ·基金项目：国家自然基金课置。经营性公共基翻设麓TOT霍尔三维模式研究’。 万方数据 ∞10年第8卷第12期 商立昕等BOT项目融资模式问囊及对策措施 裹1 BOT项目融资案例 序号 案例名称 地城 所属行业 项目总投资 备注 1 个旧大屯隧道 中国云南 公路 82500元人民币 不理想 2 印度大博电厂 印度 电厂 30亿美元 不理想 3 中华发