股权众筹中的六个关键问题.pdfVIP

金钱柜网贷系统：/ 股权众筹中的六个关键问题 在去年上线权益类众筹平台后 ，京东最近又高调宣布进入股权众筹 ，采用的 是 “主投+跟投”模式。另外，据可靠消息，苏宁也正在积极地上线众筹平台 ， 阿里巴巴表示在筹备中。 股权众筹无疑已成为当今社会上最热话题之一 ，随着两会提出 “开展股权众 筹融资试点”方案 ，股权众筹正式被国务院写入了政府工作报告 ，股权众筹行业 受到前所未有的关注。对于目前火热的众筹局面，我有一些冷思考。 巨头的进入将提高行业门槛 股权众筹行业主要分为两类 ：第一类为老牌投融资服务平台转型 ，如国富源 上线的 “众投邦”、创业津梁创办的 “云筹”等;这一类平台由老牌投融资服务 平台转型而来 ，在投融资服务领域具有创业者和投资人基础 ，经验老练且善于吸 收创新的思维理念不断融合;第二类为纯粹的新进入平台，如大家投、原始会、 天使客等。虽然行业积累较少，但也各有所创新的地方。 但随着巨头的进入 ，众筹行业的情况变化会更复杂。最近京东高调进入股权 众筹领域，对整个行业来说，这是件有利有弊的事情。 好处是京东等巨头的进入将会对行业产生利好，京东通过巨大的品牌影响 力 ，让更多的人知道并参与到股权众筹领域 ，起到教育市场的作用 ，在某种程度 上还可以拉抬某些平台的估值。 从另外一方面来看 ，不好的在于 ，行业的门槛提高了 ，新办平台参与的机会 越来越小。对于发展较好的平台也有一定的压力，毕竟京东的品牌、平台效应、 财力、引流能力都不是一般的创业者或者小平台可以比的。 速融科技：/ 金钱柜网贷系统：/ 但是 ，从目前的局势来看 ，行业洗牌的时间还没有到来 ，现在股权众筹行业 处在行业的爆发期 ，但并没有完全发展壮大起来 ，也没有出现行业巨头。而且京 东并不具备很强的金融优势，股权众筹的投后管理和退出机制上还需要进步观 察。 目前股权众筹模式存在的6大问题 股权众筹虽表面风光无限 ，社会关注度很高 ，但股权众筹背后的风险与形势 的严峻，真实情况却不容乐观，还有很多问题至今仍未解决： 投资人回报 如何帮投资人赚钱 ，这是目前整个股权众筹行业根本性的问题 ， 股权众筹平台仅仅只是帮投资人完成投资是不够的 ，因为投资人的诉求并不是完 成投资，而是投资后的回报赚钱，股权众筹平台只有帮助投资人挣钱才有价值。 目前整个股权众筹行业，还没有一个平台真正解决了这个问题。 众筹的对象 天使投资是一个高风险的投资行为 ，并不是一个大众事业。传 统的天使投资主要是由非常专业的天使投资人在投 ，还有一部分财务自由的人士 在投，这类人群比较小众;而股权众筹是把天使投资公众化，以实现大众支持创 业、万众支持创新。那就会面对一个始终绕不开的问题 ，如何把一个专业度要求 很高的高风险事业转变成为一个大众可参与的低门槛公众事业。 众筹退出机制 股权众筹要帮助投资人挣钱有个前提 ，就是投资人要有退出 机制 ，只有成功退出后你的投资才能转化为实际收益。但是目前股权众筹行业缺 乏比较好的退出机制，股权众筹行业目前实现项目成功退出的平台屈指可数。 投资人的稳态收益 天使投资可以用一句话来形容 ，“十网就有九网空 ，一 网补回九网丰”，投资人实现获益的方式往往是因为投的项目多 ，有所对冲 ，总 体收益不错 ，甚至还有些靠运气、靠赌博。赌博的方式肯定是不可持续的 ，大众 速融科技：/ 金钱柜网贷系统：/ 投资也不可能每个人都投一大批项目 ，股权众筹平台如何将赌博式的投资行为转 化为投资人能获得的稳态收益，是股权众筹平台实现可持续发展的一个考验。 股权众筹的风险定价 股权众筹作为一个金融业态 ，并未形成一套比较成熟 的风险定价机制 ，无法对创业项目的创始人的信用进行评估。股权众筹的风险定 价机制不形成，可以说股权众筹都还没有到规模化经营的临界点。 实现筹人、筹智、筹资源 股权众筹的功能之一就是帮助创业者实现筹人、 筹智、筹资源 ，但如何实现这些功能 ，如何把这个口号落实到行动当中 ，却是一 个很大的难题，目前基本上没有哪家平台真正实现这个功能。 总的来说 ，虽然股权众筹行业很热 ，政府也曾多次发布相关政策 ，鼓励和规 范股权众筹行业发展 ，但行业目前其实还没有形成比较成熟的商业模式 ，没有形 成完整的商业闭环 ，不具备规模化经营的条件 ，这是