我国三板市场定位与发展方向.pdf

、7[8798 我国三板市场的定位与发展方向 企业管理专业 研究生罗云峰 指导教师刘存绪教授 三板市场既是证券市场多层次化的结果和体现，也是证券市场资本交换功能 得以拓展的重要工具。三板市场在长期内不为人们所重点关注，是因为市场功能 决定了它并非实现证券市场资本配置功能的主要力量。但是，三板市场的存在， 能够对处于萌芽阶段的中小企业的培育发挥关键性的作用；同时为失去竞争力的 融资企业提供一个低水平的交易平台，保持其在资本市场中继续融资的机会，同 时也保证了主板市场、二板市场等高层次证券市场的高效运行，间接地提高了证 券市场的总体效率。对予我国芷处于发展瓶颈状态的证券市场，三板市场在推动 市场层次化提供了一条低成本而高效率的道路。 由于我圈三板市场在功能上并不成熟，因而在现行证券市场状态下，找准市 场定位就成为发展的关键。市场定位的起点是交易主体的定位。我国在改革开放 二十余年来，在数量上以级数增长的中小民营企业，却～直未能找到较好的融资 方式，其中的绝大部分只能通过低水平经营和积累的方式发展。数量众多的中小 民营企业便是三板市场交易主体的最佳定位。 三板市场要充分发挥其应有的功能，在市场机