欧洲主权债务危机及对我国出口贸易的影响.doc

《国际贸易问题》 2010 年第 7 期  经济热点  欧洲主权债务危机及其对我国出口贸易的影响 郑宝银 林发勤 摘要：伴随着欧洲主权债务危机的爆发，世界经济又面临着新的冲击和不确定因素。欧洲主权债 务危机通过降低欧洲国家国民收入、欧元大幅度贬值和国际金融市场的连锁效应对世界主要经济体产 生巨大影响。作为中国第一大贸易伙伴和最大出口市场的欧盟，本轮危机将对我国的出口产生巨大的 负面影响。此外，危机的扩散将使得我国对美国和日本等主要市场的出口也将产生很大的冲击。本文就 危机对我国出口规模、出口市场和主要出口商品的影响做了详细的分析，其中实证结果显示，危机带 来的汇率变化对我国的出口影响最大。在此基础上，针对如何应对危机冲击，提出了一些政策建议。 关键词：欧洲；主权债务危机；出口贸易；影响 一、问题的提出 世界经济在经历 2008 年美国次贷危机、2009 年迪拜债务危机之后，又遭遇 2010 年的希腊、意大 利、葡萄牙、爱尔兰、西班牙、匈牙利、英国等欧洲国家的主权债务危机，全球股票市场价格爆跌， 美国纽约证券交易所道琼斯指数持续跌破万点，欧元汇率大幅度贬值，金融及商品交易市场急剧动 荡，为全球经济复苏的前景埋下阴影。 自 2004 年以来，欧盟地区已经超过美国、日本等国家成为我国第一大出口市场。虽然“欧猪五 国”（PIIGS） 占我国出口贸易的份额仅为 3.5%，但由于这些国家的债务问题会发生传染效应波及整个 欧洲地区，导致其财政、投资、消费、收入的紧缩，这些变化势必会对世界其他地区和我国产生影 响，尤其是对严重依赖欧洲市场的我国出口贸易产生重大的冲击。 欧盟是世界的金融、经济和文化中心，也是一体化进程高度发展的地区，其成员国所发生的主权 债务危机反映出深刻的社会经济问题，将对人类社会的消费模式、发展模式产生深远的影响。笔者仅 探讨欧洲主权债务危机对我国出口贸易的影响，主要内容为：第二部分对欧洲主权债务危机的状况、 产生原因及其影响进行评述；第三部分实证分析欧洲主权债务危机对我国的出口规模、出口产品、出 口市场等方面的影响；第四部分为结语与启示。 二、欧洲主权债务危机述评 按照国际货币基金组织和欧盟的有关规定，其成员国的财政赤字需低于当年国内生产总值的 3%，公共债务不能超过当年国内生产总值的 60%，若超过这一警戒指标，该国的信贷评级将会下调， 政府信誉受到影响。以这次主权债务危机的起始国希腊为例，截至 2010 年 2 月，希腊的债务达到 2940 亿欧元，已远超过 2400 亿欧元的 GDP 水平，人均负债 2.67 万欧元。希腊政府已经资不抵债，2010 年 4 月 27 日，希腊长期主权信用评级被标准普尔降为 BB+级，成为欧元区第一个垃圾级的国家。欧元区一 些国家的财务状况参见表 1。 一个国家同一个家庭一样，应恪守财政“量入为出”的准则，保持财政收支的基本平衡。但是 [基金项目] 本文为对外经济贸易大学“211”工程三期重点学科建设项目阶段成果 （立项号，并得到韩国高等教育财团亚 洲学者基金项目支持。感谢耿晔强、方良的帮助。 郑宝银：对外经济贸易大学国际经济贸易学院 100029 电子信箱：zhengbaoyin@；林发勤：对外经济贸易大学国际经济贸易 学院和澳大利亚阿德莱德大学经济学院博士研究生。 - 9 - 经济热点  《国际贸易问题》 2010 年第 7 期 表 1 欧元区国家 2009 年预算赤字、公共债务占国内生产总值的比重 （单位：%）  希腊  意大利  西班牙  葡萄牙  爱尔兰  法国  德国 预算赤字 公共债务 失业率 12.7 （12.9） 124.9 11.6 5.3 116.7 8.7 10.1 （11.2） 66.3 19.1 8.0 （9.3） 84.6 9.0 14.7 （12.5） 82.9 13.2 7 （8.2） 82.5 9.9 6 76.7 7.7 资料来源：东方财富网。 注：括弧内的数字为 2010 年预测值，失业率为 2010 年最新的数据。 从表 1 中可以看到，希腊、意大利两个国家的债务已经高于 GDP，另据美国银行的数据估算，在 2010-2012 年间，欧洲的高负债国家需要融资约 2 万亿欧元来偿还债务。是什么原因使这些较发达的 欧洲国家“入不敷出”，采用借新债还旧债，直至失去借债信誉和能力，而陷入沉重的债务危机之中 呢？最根本的原因是欧洲国家“高工资、高消费、高福利”的社会发展模式。美国联邦储备委员会研 究人员 Gerald P. Dwyer （2010） 指出：“希腊危机的一个决定性原因在于国家及私人的过度杠杆，其 债务多用于政府雇员的薪水支出、退休金或者用于公共医疗服务。”自新世纪以来，许多欧元