财务管理第十一章 股利理论与政策.pptVIP

第十一章 股利理论与政策 第一节 股利及其分配 一、利润分配的概念 广义：对收入和利润总额分配；狭义：对净利润分配 二、利润分配的基本原则 （一）依法分配原则 （二）资本保全原则 （三）兼顾各方面利益原则 （四）分配与积累并重原则 （五）投资与收益对等原则 三、利润分配的程序： 1、弥补以前年度亏损 2、提取法定盈余公积金 3、提取任意盈余公积金 4、向股东分配股利 四、股利种类 ◇ 现金股利 ◇ 股票股利 ◇ 财产股利 ◇ 负债股利 五、股利的发放程序 （一）预案公布日：董事会制定分红预案 （二）宣布日 ：预案经过股东大会决议通过并由董事会宣布发放鼓励的日期。 （三）股权登记日 ：有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。 （四）除息日（除权日）：从股价中除去股利的日期，即领取股利的权利与股票分开的日期 。 （五）股利发放日：向股权登记日在册的股东实际支付股利 。 第二节 股利理论 ●（一）股利无关论：由美经济学家米勒（Miller）和莫迪格莱尼(Modigliani）1961年首次提出的。 ● MM理论认为：在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响公司的价值。在完美资本市场条件下，如果公司的投资决策和资本结构保持不变，公司价值是由公司投资项目自身获利能力和风险组合所决定，而不是