第四章 国际储备课件.pptVIP

第四章　国际储备 第一节　国际储备概述一、国际储备的概念 国际储备（International Reseves）也称“官方储备“，是指一国政府所持有的用于弥补国际收支逆差和维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产。 国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界特价水平和国际贸易的发展。 国际储备资产一般必须具备四个特点： 1.公认性。国际储备资产应该是各国普遍承认和接受的资产。因此充当国际储备货币的都是可自由兑换的货币或国际货币。 2.流动性。具有充分的流动性。即储备资产不仅能够在各种形式的金融资产间进行自由的兑换，而且货币当局能够在任何需要的时候无条件地获得并利用这些资产。 3.稳定性。币值相对稳定 4.适应性：其性质与数量必须适应国际经济活动和国际贸易的发展要求。 二、国际储备的构成 国际储备资产的具体构成随经济的发展而有所变化，资本主义发展初期，由于黄金在国际经济中直接执行着世界货币的职能，世界各国都把黄金作为国际储备资产。但随着国际经济的不断发展，黄金生产赶不上国际经济发展的需要，许多国家开始把能兑换黄金的外汇也作为储备资产，称为储备货币。最初的储备货币主要是英镑，后来美元等货币也先后成为储备货币。国际货币基金组织建立以后，各国在基金组织的储备头寸和基金组织分配的特别提款权也先后被列入储备资产。 目前，基金组织对一个国家的国际储备所下定义是：一国政府和中央银行所持有的黄金、外汇和提款权总额再加上该国在基金组织的储备头寸。根据这个定义，成员国的国际储备具体由四个部分组成： （一）黄金储备 （Gold　Reserves） 指一国政府持有的货币性黄金。非货币用途的黄金不在此列。国际金本位和布雷顿森林体系时期，黄金一直是最重要的储备资产，一国黄金储备数量反映着该国应付国际收支危机的能力及其货币的国际信用，也反映其在国际金融市场的实力地位。但是，近二十年来黄金在国际储备中的比重下降了，由1970年的39.7%下降到1987年的6.2%，这主要与黄金非货币化有关。自1976年起，根据国际货币基金组织的《牙买加协议》，黄金同国际货币制度和各国的货币脱钩，黄金不准成为货币制度的基础，也不准用于政府间的国际收支差额清算。但是，基金组织在统计和公布各成员国的国际储备时，仍然把黄金储备列入其中。主要原因是黄金长期以来一直被人们认为是一种最后的支付手段，它的贵金属特性使得它易于被人们所接受，加之世界上存有发达的黄金市场，各国货币当局可以方便地通过向市场出售黄金来获得所需的外汇，平衡国际收支差额。 黄金储备主要集中于少数发达国家。根据世界黄金协会公布的数据，到2010.12月世界黄金总储量为３0534吨，其中黄金储备达１０００吨以上的国家和组织有：美国（8133.5）、德国（3401.8）、国际货币基金组织（2814）、意大利（2451.8）、法国（2435.4）、中国大陆（1054）、瑞士（1040），在上述国家中，以美国的黄金储备最多，为８１３3．5吨，占世界黄金储备总量２４．９％；黄金储量不足１０吨的国家、地区或组织基本上分布在亚洲、非洲和拉丁美洲。从上述数据可以看出，实力强大的国家其黄金储备也多。这说明黄金储备仍是国家综合实力的标志。因此，黄金储备仍为世界各国，尤其是发达国家所重视。 中国全球第6名?? 七十年代以来，黄金价格也波动较大。1970年金价为每盎司35.99美元，1980年1月金价曾上涨到每盎司850美元，创历史最高记录。此后金价逐步下跌，2000年下跌到每盎司274.45美元。自2001年起，黄金价格开始结束1980年以后持续20年的下跌趋势，逐步走入上升通道，尤其是2005年8月后，现货黄金价格在短短的几个月连续突破500美元/盎司、 600美元/盎司、700美元/盎司，并于2006年8月12日创下730美元/盎司的新高。黄金价格的这种走势只有在历史上只在在1970年的第四次中东战争和两伊战争爆发时，有类似狂飙的有例子，但是在不到一年的时间内金价上涨超过300美元/盎司的走势，还是创造了奇迹，历史上仅见于1980年。2008.5.20为每盎司905美元。 黄金价格的波动给黄金储备量的计算带来了困难，为此基金组织根据不同目的规定了三种计算方法：（1）按数量计算；（2）按35特别提款权一盎司计算；（3）按市价计算。 目前，黄金作为世界货币和储备资产的地位虽然已被削弱，但黄金仍然是重要的国际支付手段，黄金作为储备资产有其它储备资产不可替代的优点：（1）黄金是可靠的保值手段；（2）黄金储备完全属于国家主要范围，可以自动控制，不受任何超国家权力的干预。 （二）外汇储备（Foreign Exchange Reserves） 指一国政府所持有的外国可兑换货币及其短