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Disclosure Level and the Cost of Equity Capital 作者：Christine A. Botosan(1997) 报告人：祝继高、饶品贵 目录 一、背景介绍 二、研究假设 三、样本选择与数据描述 四、实证研究代理变量 五、实证结果分析 六、结论 研究背景 企业增加信息披露能获得收益吗？ 目录 一、背景介绍 二、研究假设 三、样本选择与数据描述 四、实证研究代理变量 五、实证结果分析 六、结论 假设1 假设1： 权益资本成本与信息披露水平负相关 理论基础： 1. 减少逆向选择，减小买卖价差(Amihud and Mendelson, 1986) 2. 增加对于股票的需求，提高股票价格(Diamond and Verrecchia, 1991) 3. 减小估计风险(Klein and Bawa, 1976 et. al) 假设2 假设2： 吸引分析师较多的企业，权益资本成本和信息披露水平的相关关系较弱 理论基础： 1. 当跟踪企业的分析师较多时，企业年报在信息披露中的重要性下降 2. 论文构建信息披露指数仅仅依靠企业年报 目录 一、背景介绍 二、研究假设 三、样本选择与数据描述 四、实证研究代理变量 五、实证结果分析 六、结论 样本选择 样本选择的两个关键： 1. 信息