中财并购课件5 企业并购程序及其操作.pptVIP

本文观看结束！！！ 本文观看结束！！！ 谢 谢 欣 赏！ 中财并购课件5 企业并购程序及其操作 企业并购的一般程序 尽职调查 3 7月 目标筛选 2 自我评价 1 交易结构设定 4 并后整合 5 公司并购操作程序 自我评价 目标筛选 尽职调查 交易结构设定 并后整合 企业并购一般程序 目标筛选 考虑因素： 目标企业是否符合主并企业的战略需求； 是否具有某种财务或战略性资源可利用； 规模的适度性； 与主业的关联性（行业关联企业更可能提供主并企业所需资源，产生协同效应） 企业并购一般程序 目标：解决信息不对称问题 着手处：业务/市场、资产、负债、财务、税务、经营、战略、法律。 很多并购失败，是因为尽职调查不充分，如TCL收购阿尔卡特手机。 注意事项：选择有实力的中介机构；除报表分析外，关注报表之外的信息，特别是可能存在的陷阱。 尽职调查 企业并购一般程序 自2004年9月正式运营以来，TA公司在2004年与今年一季度，分别亏损2.83亿元和3.78亿元； 合资前期双方欠缺准备，调研不足而期望值过高，同时低估了双方人员、文化的整合带来的难度和复杂性。 李东升：与收购汤姆孙相比，省了几百万的咨询费，亏了6.6个亿的利润。 案例： TCL收购阿尔卡特手机 企业并购一般程序 价格与交易结构设定（价格） （1）贴现现金流量（DCF)： 将未