第七章 国际收支的调节.pptVIP

第七章　国际收支调节理论 第一节 国际收支的弹性分析法 第二节 国际收支的吸收分析法 第三节 国际收支的货币分析法 第一节 国际收支的弹性分析法 弹性分析法产生于20世纪30年代，是由英国经济学家马歇尔最先提出，后经经济学家勒纳等的发展形成的。 该理论把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的基本手段，紧紧围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬值改善国际收支的条件，因而得名为弹性分析法。 1、货币贬值对国际收支的影响 2、弹性分析法的主要内容 3、弹性分析法的检验 4、对弹性分析法的评价 货币贬值对国际收支的影响 1、货币贬值的影响 以本币表示的经常项目差额如下： CA = P·X - E·P*·M 本币贬值对进口支出的影响：以本币表示的进口商品价格上升，进口量下降，但进口量下降的幅度受本国对进口需求弹性的影响。 本币贬值对出口收入的影响：以外币表示的出口商品价格下降，所以出口数量可能增加，但同时取决于出口需求弹性。 弹性分析法的主要内容 弹性分析理论认为：考察汇率变动对国际收支的影响，就是通过考察汇率对出口总值和进口总值的影响，得出汇率贬值改善贸易收支的充分条件。 假定出口需求弹性为DX，进口需求弹性为DM，当 ＞1时，货币贬值有利于改善贸易收支。这就是著名的“马歇尔—勒纳条件”。这是货币贬值能改善国际收支所必须具备的条件。 贬值效应的时滞问题——J曲线效应 在实际经济生活中，即使满足马歇尔－勒纳条件，贬值也不能马上改善贸易收支。相反，在本币贬值后刚开始的一段时间内，贸易收支反而可能会恶化。过一段时间以后，待出口供给（这是主要的）和进口需求作了相应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。 整个过程用曲线描述出来，成字母J形，这种贬值对贸易余额的时滞效应，被称为J曲线效应。 图7-1 J曲线效应 贸易平衡 t0 t1 t2 t 对弹性分析法的评价 弹性分析法纠正了货币贬值一定有改善贸易收支作用的片面看法。但是该理论也有很大的局限： （1）弹性分析法是一种局部的均衡分析说，只考虑到汇率变化对进出口的影响。实际本币贬值会导致国内价格上涨，贸易条件改善程度缩小。 （2）假定供给弹性无穷大。这一假定在小于充分就业时可能成立。 （3）假定货币贬值会迅速的改善国际收支状况。但在现实中从货币贬值到国际收支改善之间存在一个时滞。 第二节 国际收支的吸收分析法 1、吸收分析法的基本理论 2、吸收分析法对于货币贬值效果的分析 吸收分析法是亚历山大在1952提出来的。当时，二战结束后，许多欧洲国家的货币虽先后贬值，但国际收支仍无显著改善。凯恩斯理论的支持者们开始考虑弹性分析理论的不足，从而在凯恩斯的国民收入方程式的基础上提出了吸收分析法，以解释当时各国面临的国际收支困境。 该理论是指只有当一国商品、劳务产出的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国际收支才能得以改善。 吸收分析法的基本理论 根据凯恩斯的国民收入恒等式： X－M 实际上为贸易收支差额，可视为国际收支差额的代表。而C+I+G 为国内总支出，即国民收入中被国内吸收的部分。用A来表示国内吸收，用B来代表国际收支。则有： 此式表明：国际收支余额=总收入－总吸收。总吸收如果与总收入相等，国际收支平衡；总收入如大于总吸收，国际收支出现顺差；总收入如小于总吸收，则是国际收支逆差。 吸收分析法对于货币贬值效果的分析 由公式B=Y-A得：dB = dY-dA,其中A = A0+aY （其中a为边际吸收倾向，等于边际消费倾向与边际投资倾向之和） 于是则有： dB = dY（1-a） -dA0 货币贬值的效应： （1）贬值引起的收入效应 （2）贬值引起的吸收效应 （1）货币贬值的收入效应 dY（1-a） ① 闲置资源效应 货币贬值扩大出口，从而增加国民收入，但同时国内吸收增加，两者的净效应取决于a。 ② 贸易条件效应 货币贬值会造成贸易条件恶化，结果贬值国国民收入减少，支出也随之下降，两者净效应取决于a。 （2）贬值的吸收效应（dA0） ① 现金余额效应 货币贬值使人们持有的真实现金余额减少，从而导致总支出减少。 ② 货币幻觉效应 使人们只注意到价格的上涨而减少支出。 ③ 收入分配效应 贬值后，物价上涨先于工资上涨，收入从工资收入者转向利润收入者，国内总支出减少。 国际收支的货币分析法 货币分析法是随着现代货币主义的兴起，在20世纪70年代中后