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第五章 首次公开发行股票并上市的操作 第一节 中国证监会关于新股发行体制改革的指导意见 一、《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》 （一）新股发行体制改革的总体原则 中国证监会于2009年6月10日公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，规定，新股发行体制改革遵循的改革原则是：坚持市场化方向，促进新股定价进一步市场化，注重培育市场约束机制，推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责，重视中小投资人的参与意愿。 （二）新股发行体制改革的基本内容 在新股定价方面，完善询价和申购的报价约束机制，淡化行政指导，形成进一步市场化的价格形成机制。 在发行承销发面，增加承销与配售的灵活性，理顺承销机制，强化买房对卖方的约束力和承销商在发行活动中的责任，逐步改变完全按资金量配售股份； 适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量； 优化网上发行机制，股份分配适当向有身后一项的中小投资者倾斜，缓解巨额资金申购新股状况； 完善回拨机制和中止发行机制。 同时，加强新股认购风险提示，明晰发行市场的风险。 （三）新股发行体制改革的预期目标 新股发行改革的预期目标是：（多选） 一是市场价格发现功能得到优化，买方、卖方的内在制衡机制得以强化。 二是提升股份配售机制的有效性，缓解巨额资金申购新股状况。 三是在风险明晰的前提下，中小投资者的参与意愿得到重视，向有意向申购新股的中小投资者适当倾