第八章 外汇期权交易.pptVIP

第二种情况，英镑贬值。若是设1英镑=1.3美元，期权的买方可以放弃英镑买权，直接去银行以较低的市价购买英镑，只需要付130万美元，加上期权费2万美元，额外支出2万美元。 第三种情况，汇率不变。该进口商可以执行期权合约，也可以放弃，仅损失2万美元的期权费。 可见，进口商通过支付一定的期权费，在市场汇率不利时，可以避免末保值时较大损失，达到远期外汇保值的目的，固定成本，上例中无论英镑汇率如何下跌，成本均固定在GBP1=USD1.4的水平上，而在市场汇率有利时，又可以克服远期外汇保值局限，随市场行情的变化，获得较大的市场收益。如上例英镑上涨越多，盈利也多该例的盈亏情况可以用（图8-1）表示 。 2.买入看跌期权（Buy Put)或多头卖权（Long Put) 预期市场汇率将下跌时可买入卖权。如有对等现货或期货多头部位，可达到避险保值的目的，若无，可以单独投资期权而牟利，称为买方熊市投资技巧。在市场汇率下跌时买方盈利无限，在市场汇率不变或上涨时，买方损失以已付期权费为限，盈亏平衡点为协定汇率减期权费，买入买权盈亏图形旋转纵轴即买入卖权的盈亏图形。 （二）卖出期权牟利 对于期权卖方而言，他收取一定的期权费后，就要承担按协定汇率卖出或买入一定数量外汇的风险，并且在市场汇率出现不利变化（大起大落时），期权卖方的风险是无限的。 交易