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第六章 债券市场 第一节 利率的内涵及计算方法 一、货币的时间价值 货币的时间价值是指货币随时间推移而发生的增值。从量的规定性来看，货币的时间价值是在无风险和无通货膨胀条件下资金的社会平均收益率。 西方经济学者分析货币时间价值提出以下三种理论： 第一、时间偏好利率理论，认为货币现期经济价值高于未来经济价值，利息是用来弥补时间的损失，是货币时间价值的一种表现形式。 第二、流动偏好利率理论，认为货币现期产生的经济效用高于未来经济效用，货币因流动而支付利息是对放弃货币流动性的报酬，是货币的时间价值体现。 第三、可贷资金利率理论，认为作为资本价格的利率是金融市场上由可贷资金的需求和供给相等时的均衡状态决定的。 二、利率的定义及种类 1.定义 利率表示一定时期内利息与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。 2.种类 ---基准利率和一般利率 基准利率是金融市场上具有普遍参考作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据基准利率水平来确定。 特征：市场化；基础性；传递性（基准利率所反映的市场信号能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上） 主要基准利率：LIBOR SIBOR NIBOR HIBOR 我国的SHIBOR ---固定利率与浮动利率 固定利