第六章 换汇交易.pptVIP

1、在预期利率差扩大的情况下 （1）被报价币升水时，即被报价币的换汇汇率为正，报价币利率高于被报价币利率，这时可能出现两种情况： 报价币利率上升的幅度大于被报价币利率上升的幅度 报价币利率下降的幅度小于被报价币利率下降的幅度 （2）被报价币贴水时，即被报价币的换汇汇率为负，报价币利率低于被报价币利率时，这时也可能出现两种情况： 报价币利率上升的幅度小于被报价币利率上升的幅度 报价币利率下降的幅度大于被报价币利率下降的幅度 2、在预期利率差缩小的情况下 （1）被报价币升水时，被报价币利率低于报价币利率，这时可能出现两种情况： 报价币利率下降的幅度大于被报价币利率下降的幅度 报价币利率上升的幅度小于被报价币利率上升的幅度 （2）被报价币贴水时，被报价币利率高于报价币利率时，这时也可能出现两种情况： 报价币利率上升的幅度大于被报价币利率上升的幅度 报价币利率下降的幅度小于被报价币利率下降的幅度 综上得以下结论： 设X为A、B之利率差，即X=(A－B);A为报价币的利率；B为被报价币的利率；丨X丨为A－B之利率差的绝对值；R.C.为Reference Currency(被报价币) X 预期 丨X丨的变化 升水 X＞0 贴水 X＜0 丨X丨增大 Sell