第六讲 国债期货(T-Bond Futures).pptVIP

第六讲 T-Bond Futures 一. 债券期货合约内容 资本市场工具 资本市场是期限长于一年的金融工具进行交易的市场。在资本市场上交易的金融工具主要可以分为五类：政府中长期国库券、市政债券、公司债券、公司股票、不动产抵押。 1） 政府中长期国库券 中期国库券的期限一般为2～10年。长期国库券的期限则在10年以上。按偿付方式的不同，国库券有贴现与附息之分。贴现国库券以低于面值的价格（发行价）发行，到期时按面值支付，两者之间的差额就是投资者的收益。附息国库券每隔一定的时期付一次息（譬如6个月），到期偿还本金。 国库券的标价以美国为例，是以100美元的面值进行，以1/32美元为变动单位。例如标价为90-16就是90 .16/32或90.50,这就是说，如果债券的面值为100000美元，则其价格为90500美元。 国库券的报价并非就是购买者实际支付的价格，报价与购买价格之间的关系为： 国库券购买价格=国库券报价 +自上次付息日以来的应计利息 例 假定现在是2003年3月5日，有一利率为13%的附息国库券将于2014年7月10日到期，标价为95-8（即95.25美元）。每半年付息一次，最近一次付息日是2003年1月10日，下一次付息日是2003年7月10日。1月10日～3月5日共计54天，1月10日～7月10日共计18