第六章 净现值和投资评价的其他方法.pptVIP

第六章 净现值和投资评价的其他方法 为客观、科学地评价资本投资方案是否可行，需要使用不同的方法从不同角度对拟投资项目进行评估。 一、净现值法 投资决策中的净现值法是以项目的净现值为决策依据，对投资项目进行分析、比较和选择的方法。 所谓净现值是指把项目整个经济寿命期内各年的净现金流量，按照一定的贴现率折算到项目建设初期（第一年年初）的现值之和。 项目净现值可以用公式表示为： NPV= 式中， NPV——项目的净现值； Ct——第t年的净现金流量（t=0,1,2…n）; r——贴现率； n——项目的经济寿命期（年）。 例：某项目的经济寿命期为10年，初始净投资额为10万元，随后九年中，每年现金流入量为1.2万元，第10年末现金流入量为3万元，贴现率为10％，求该项目的净现值 NPV=－10＋1.2 =－10＋1.2×5.7590+3×0.3855 =－1.9327 利用净现值法决策的基本原则是： 对于独立项目（该项目不受其它项目投资决策的影响）： 当NPV0,接受投资项目； 当NPV0，拒绝投资项目。 对于互斥项目（该项目与另一项目不能同时选择）： 在NPV0的情况下，接受NPV较大的项目。 影响价值评估的主要