财务分析偿债能力分析3.ppt

* (一)流动负债规模与结构 (二)流动资产规模与结构 (三)企业经营现金流量 另外，企业的财务管理水平，母公司与子公司之间的资金调拨等也影响偿债能力。同时，企业外部因素也影响企业短期偿债能力，如宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。 * 一）反映二者关系的有三个指标，即固定资产产值率、流动资产产值率、全部资产产值率，它们可说明资产在生产过程的利用效果。从静态上对比这三个指标，可分别反映固定资产、流动资产及全部资产利用效果的大小；从动态上对比这三个指标，可反映总产值增长与固定资产增长、流动资产增长、全部资产增长的关系，以及资产结合的变化情况。 * (二)综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系 (三)将全部资产营运能力与全部资产盈利能力结合起来分析 企业资产经营盈利能力的高低，既取决于产品经营盈利能力，又受资产营运能力的影响。用一般关系式表示： 资产经营盈利能力＝资产营运能力×产品经营盈利能力 其具体计算公式为： 总资产报酬率＝总资产周转率×总收入息税前利润率 * 流动资产周转率的计算，一般可以采取以下两种计算方式： 流动资产周转率＝流动资产周转额/流动资产平均余额 流动资产周转期＝360/次数 * 指标作用：表明企业资产可供运用的机会或使用效率。周转速度越快，可供运用的机会越多，使用效率越高。 * 率因素分析，首先应找出影响流动资产周转率的因素。根据流动资产周转率的计算公式，可分解出影响全部流动资产总周转率的因素如下： 流动资产周转次数＝流动资产垫支周转次数×成本收入率 * 流动资产节约额的区别1、绝对节约额：在销售规模不变的条件下，因加速周转而减少的流动资金占用额。 * =息税前利润/(利息支出+年内还本额) * =息税前利润/(利息支出+年内还本额) 第九章 第九章 第三章 企业偿债能力分析 学习目的和要求： 了解企业偿债能力的涵义和影响因素 明确偿债能力分析的作用和主要指标 掌握偿债能力分析的重点和分析方法 * 第九章 * §3·1 偿债能力分析的目的与内容 一、?偿债能力分析的目的　　　　　　 偿债能力：企业偿还各种债务的能力。按债务偿还期的长短，可分为长期偿债能力和短期偿债能力。 分析目的 1、了解企业当前的财务状况； 2、揭示企业承担的风险程度； 3、预测企业未来的筹资前景； 4、为分析人正确决策提供参考。 * 第九章 * 二、?偿债能力分析的内容 (一)短期偿债能力分析 包括流动比率、速动比率、现金比率等静态指标，现金流量比率、近期支付能力系数等动态指标的计算与分析。 (二)长期偿债能力分析 包括资产负债率、股东权益比率、产权比率，销售利息比率、利息保障倍数、债务本息保障倍数等指标的计算与分析。 * 第九章 * §3·2 短期偿债能力分析 一、影响短期偿债能力的因素 短期偿债能力：也称为支付能力。短期偿债能力的高低直接影响到企业的生产经营活动和财务状况。 短期偿债能力不足的后果：因资金周转困难导致“黑字破产”，无法得到购货折扣或停工待料，延期发放工资或不能按期加薪使人才流失，企业信誉降低等。 * 第九章 * 影响短期偿债能力的主要因素： 企业内部因素：企业经营能力； 企业资产结构； 流动负债结构； 企业融资能力； 企业管理水平。 企业外部因素：宏观经济形势； 证券市场发育程度； 银行信贷政策。 * 第九章 * 二、短期偿债能力指标计算与分析 （一）短期偿债能力的静态分析 1、流动比率分析 流动比率：流动资产与流动负债的比率。 计算公式：流动比率=流动资产/流动负债 指标作用：反映企业偿还短期债务和维护正常生产经营活动的能力。 判别方法：一般制造业２倍左右较为合理。小于１表示企业已不具偿付能力，财务风险极大；比率过高则资金利用效果欠佳，影响企业盈利。可依据行业平均水平判断。 * 第九章 * 流动比率指标的优缺点： 优点：1、揭示偿还短期负债能力的强弱； 2、反映企业营运资金是否充足； （营运资金＝流动资产—流动负债） 3、显示债权人安全边际的大小； 4、计算简便、资料来源较为可靠。 缺点：1、属静态指标，不能反应动态情况； 2、忽略了流动资产的质量水平；