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风险的本质南京财经大学金融学院 郭智娟 方磊 不确定性（uncertainty） 事件发生的不确定性 后果的不确定性 大小的不确定性 风险的含义 主观风险论：认为各种客观现象或意外事件所造成的损失在客观上是确定的，所不确定的是每次事故所造成的损失（包括直接损失和间接损失）与人们的主观判断有偏差。 客观风险论：认为风险是客观存在的，可以用客观尺度衡量，在客观上存在几种可能结果，其结果的差异性就是风险。 事件发生的不确定性 确定性事件发生概率是0或1 不确定性事件发生概率应在（0，1）的开区间内 事件可能必然发生，也可能必然不发生，也可能发生具有不确定性。 后果的不确定性 可能导致损失 也可能导致收益 大小的不确定性 事件发生的结果 从质来看，可能导致损失或收益 从量来看，损失或收益可大可小，损失或收益偏离预期的程度也可大可小 损失或收益的衡量 期望值（均值） 案例1：云南地区地震等灾害事故发生概率较高，到此旅游需承担一定风险，平均损失在200元/人·年，今年有1万人到此旅游，假设大家都投保一家保险公司，保险公司需承担的风险是 元？ 风险大小的衡量 偏离期望值（均值）的程度 案例2：某人20岁，5年来100米考试成绩平均为16秒，近来成绩较为稳定，在明天的考试中，他最可能的考试成绩是： 秒？如果他