2金融学 货币与汇率(修改1).ppt

（二）汇率制度及其选择 ●从政策协调的角度研究汇率制度的选择 Mundell(1960, 1963)和Flemming(1962)分析在开放经济条件下，实行不同汇率制度的情况下货币政策和财政政策的作用。其中已经已经蕴含了不可能三角的思想，将汇率制度的选择同资本账户开放、货币政策独立性联系起来考虑。 ●从经济冲击干扰源角度研究汇率制度选择 Yoshitomi and Shirai(2000)指出，如果是名义/货币冲击，如货币需求变化，那么应该采用固定汇率制；如果是实际冲击，如偏好或影响进出口相对价格的技术变化，那么应该采用浮动汇率制。 ●从金融脆弱性的角度研究汇率制度的选择 以Bordo and Schwartz(1997), Mishkin(1999), Calvo and Reinhart(2000)为主要代表。一国，特别是新兴市场经济体选择汇率制度时，国内金融体系的状况是一个重要的因素。 （二）汇率制度及其选择 影响一国汇率制度选择的主要因素： 本国经济的结构特性： 小国因固定贸易依存度高，内部价格调整成本较低，适宜采用固定性较高的汇率制度，大国反之； 特定的政策目的与手段： 例如注重物价稳定的，固定汇率有利于控制国内通货膨胀，浮动汇率则可以防止输入通货膨胀；各国对于汇率波动的控制能力和手段； 地区性经济合作情况：贸易密切的国家之间宜保持固定