04国际货币体系-精.pptVIP

2、特别提款权。1969年，IMF创设了特别提款权。成员国可用它充当国际储备资产，取代美元清算国际收支差额，用它履行原先必须用黄金履行的义务。根本目的不是用特别提款权取代黄金-美元本位制，而是对美元的一种补充。 布雷顿森林体系是特定历史条件下的一种制度安排。 1、美国的垄断地位。美元成为等同于黄金的国际货币。 2、国际资金流动严格管制。这样维持固定汇率制相对容易。 一、牙买加体系的形成 布雷顿森林体系崩溃后的国际金融形势： 1、金价节节上升。1974年底，上升到每盎司186美元。 2、汇率制度安排各种各样。 3、1973年和1974年，油价提高近4倍，全球性的国际收支问题问题更加严重化。 1976年，牙买加首都金斯敦，修订《国际货币基金协定》—《牙买加协定》。 继承了布雷顿森林体系的IMF，并且IMF的作用得到进一步加强。另外，放弃了双挂钩制度。改革主要集中在黄金、汇率和特别提款权上。 欧洲货币单位。 类似于特别提款权，价值是欧共体成员国货币的加权平均值，每种货币的全忠根据该国在欧共体内部贸易中所占的比重和该国国民生产总值规模进行确定。德国马克、法国法郎和英镑是最为重要的三种货币。 欧洲货币合作基金。 在欧洲货币体系成立初，各成员国将它们20%的黄金储备和20%的美元储备交付给欧共体的欧洲货币合作基金，该基金向成员国发行数量相当的欧洲货币单位。 稳定汇率机制 汇率机制的每个参加国都确定本国货币同欧洲货币单位的（可调整的）固定比价，即确定一个中心汇率，依据中心汇率套算出与其他参加国货币相互之间的比价。德国、法国、比利时、丹麦、意大利、荷兰、卢森堡和爱尔兰是初始参加国。 英国虽然1973年加入欧共体，但直到1990年10月才加入稳定汇率机制，而1992年9月与意大利一起退出这一汇率机制。这就是著名的“九月危机”。 九月危机 20世纪90年代初期，德国为实现两德统一，投入了巨额资金，国内通胀压力加强。为了压制通胀，德国不顾其他国家的强烈反对，于1991年提高利率。如要维持欧洲货币体系的汇率稳定机制，其他国家也必须提高利率。否则，其他货币对马克贬值。而当时英国经济衰退，高利率无疑雪上加霜。但是调低利率，英镑立刻变成弱势货币。英镑贬值会使民众对政府丧失信心。 这是一个痛苦的悖论，英国首相梅杰决定咬紧牙关，维持英镑汇价。他们希望德国能够降低利率，但是德国没有。 1992年7月，许多伦敦金融专家呼吁，英国退出欧洲货币体系。只有这样，政府才能降低利率，刺激经济。 但是财政大臣拉蒙特宣称“我决心不毁坏已经取得的进展，不想使英镑贬值，英国决不离开汇率体系。 ”同时，英格兰银行开始入市买进3亿英镑，抛出马克。试图说服人们相信拉蒙特，吓退那些投机家。9月3日，拉蒙特宣布政府拟定计划向国际银行借款75亿英镑的外币保卫英镑。 大胆假设，小心求证 但这些没有吓退索罗斯这样的投机者。他认为：“那不能给人多少信心，因为现实已经十分紧迫。各国政府之间关系已经相当紧张。”他认为拉蒙特的话只是政界惯用的虚张声势。面对经济压力，英国政府最终必定降低利率，任由英镑贬值，退出货币机制。他还找了德国联邦银行总裁史勒辛格，他告诉索罗斯，德国不会做有损本国经济的任何事情。 以索罗斯为代表的国际投机商看准了这个机会，于是，狂下赌注，在外汇市场上抛售英镑和里拉，各国中央银行不得不花费很大资金支撑本币。结果，里拉很快被迫退出，而英格兰银行一天内提高两次利率，不计代价保卫英镑，最终也没有抵抗住，英镑暴跌。 索罗斯在英镑暴跌时，赚了10亿英镑。他的赌注是100亿美元。当然还有世界上其他基金的贡献。 这场危机因德国高利率延续而一直持续到1993年，西班牙比塞塔和法国法郎先后被迫暂时退出汇率机制。 汇率。必须在前两年的时间里保持在汇率机制允许的范围内； 政府预算赤字。不能超过国内生产总值的3%； 公共债务。不能超过国内生产总值的60%。 1995年12月，欧洲单一货币取名为欧元，定于1999年1月1日正式启动。 1997年，确定了欧洲中央银行以及欧洲中央银行系统的框架。1998年5月，奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙11国加入欧元区。 1999年1月1日，欧洲经济货币联盟进入第三阶段，确定欧元区成员国本国货币兑欧元的永久汇率，欧元成为欧元区的法定统一货币，成员国之间中央银行货币交换按照固定汇率进行，成员国以欧元为单位发行国债。 2000年6月，希腊加入欧元区，成为第12个成员国。2002年1月1日 ，欧元现金正式进入流通， 2002年2月28日，成员国货币全面退出流通领域。 美国耶鲁大学教授特里芬： 为破除美元特权作出杰出贡献的伟大的经济学家。 世界货币—特别提款权设想，未得到美国政府的支持；1977年，从耶