流动性管理20116.4-精.ppt

当前国际上商业银行流动性风险的变化与监管趋势 ：商业银行流动性风险的特殊性，以及当前国际上商业银行流动性风险的变化与监管趋势，通过借鉴国际发展趋势和吸取中外历史教训，探讨了商业银行流动性风险管理与监管可获得的启示。 商业银行盈利性和流动性之间的矛盾是产生流动性 风险的深层次原因。商业银行是以盈利为目标的企业, 不 会为了规避流动性风险而完全放弃高收益的资金运用。但 是, 如果银行过分追求盈利性, 必然面临较大的流动性风 险。相反, 商业银行流动性过低则极有可能诱发流动性危 机及银行的生存。所以, 流动性问题应引起我国商业银行 的高度重视。建立合理科学的风险评级体系, 及时发现自 身流动性问题, 并有步骤地化解, 是商业银行避免支付危 机和破产清算最主要和最关键的步骤。 随着金融市场结构、创新技术的发展，跨业、跨 境活动的兴起以及商业银行融资渠道、业务模式、资 产结构的变化，流动性风险不断呈现出新的特点，使 银行危机的生成和爆发机制更趋复杂。本轮全球金融 危机中前所未有的资金流动性和市场流动性的迅速枯 竭，使流动性风险再次成为全球关注和反思的焦点。 深入剖析和对比流动性风险的变化发展特征，吸取历 史及各国监管经验，对于积极应对复杂多变的国际经 济金融形势，鼓励和规范商业银行业务和技术创新， 有效研判和防范单家机构风险乃至系统性金融风险均 具有十分重要的意义。 流动性风险评级研究现状 国外, Duffie 和Alex andr e( 2001) 指出银行应重视资产变现 策略, 在流动性紧张的情况下, 如果以最小化预期交易费 用为目标, 应先卖掉高流动性资产; 而如果以减少变现损 失为目标, 则应先处理非流动性资产[ 1] 。Kor en 和Szeidl ( 2002) 通过非流动性对动态组合选择的影响问题研究, 强 调在资产组合和资产定价中流动性的重要性[2] 。Kashy ap 等( 2002) 提出了商业银行的流动性决策模型, 流动性主要 影响因素: 活期存款数量、授信放款额度、流动资产储备成 本等[ 3] 。同时, 通过实证研究发现, 流动性储备与活期存款和授信放款额度正相关, 与流动资产成本负相关。Paola Br ighi( 2002) 指出银行存在提款不确定性, 银行间交易的 存在将减少银行挤兑和失败的风险[4] 。Thom as Hug h 和 Wang ( 2004) 认为发生流动性和信用冲击时必须增加准备 金或资本, 银行可以使用资产证券化来应对流动性冲 击[5] 国内, 较少学者关注银行流动性风险管理, 郑振东、 王岗( 2004) 提出我国银行业流动性风险长时间没有暴露 的四个前提: 国家信誉、存款增长速度大于贷款增长速度、 行政性的金融断垄、居民的金融选择权的相对较少[6] 。许 枫( 2002) 认为中国银行流动性风险管理应采取资产为主, 负债为辅的平衡流动性管理策略[ 7] 。李启成( 2002) 指出流 动性风险管理的首要环节是做好流动性需求及缺口的预 测[8] 。张维、蒋东明等( 2004) 通过对我国主要银行的实地 调研, 研究设计了流动性风险管理决策程序的模式[9] 。 一、商业银行流动性风险的特殊性 （一）风险内生性与“流动性螺旋”。 商业银行的流动性风险涵盖了资产和负债双方的情形，是指无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险，主要是指融资流动性风险①。从本源上说，现代商业银行扮演了为资金供求市场提供流动性的做市商角色。由于金融市场的发展，商业银行对资产证券化、衍生品及抵押品交易等参与度的提高，特别是保证金的杠杆作用对融资流动性的放大，致使因市场深度不足或动荡无法轻易平仓或在平仓时遭受大幅损失的市场流动性风险也成为了商业银行流动性风险的重要来源。同时，融资流动性风险与市场流动性风险通过“流动性螺旋”②相互联系和加强，表现为资金减少导致交易萎缩，使市场流动性降低，进而提高交易 保证金额度和强化风险管理，由此使得融资流动性进 一步下降，反之亦然。 （二）“亲周期性”与宏观“不一致性”。 商业银行的流动性通常具有“亲周期”特征，并 通过“流动性螺旋”强化和放大经济周期性的波动。 在经济上行时期，信贷规模扩张不仅促进企业扩大产 能，进一步刺激经济繁荣，也使银行资产组合中高风 险资产持有比重逐步提高，一旦市场条件发生逆转， 原高资产价格和充裕流动性供给下隐藏的“道德风险” 和“逆向选择”问题就会快速暴露，融资流动性受到 冲击，银行“惜贷”又进一步引发市场流动性供给的 紧缩和资金成本上升，通过市场获取流动性的压力增 大，由此通过不利的“流动性螺旋”加速经济的下行 和衰退。 然而，商业银行流动性与宏观流动性状况在一定时期内也会呈现出相对的“不一致性”。除了商业银