第12章不确定性-精.pptVIP

第十二章 不确定性 Uncertainty 结构 或有消费 不确定条件下的偏好 风险态度 或有预算约束 不确定条件下的选择 多样化和风险分散 不确定性是普遍现象 经济系统中的不确定性有哪些? 明天的价格 未来的财富 未来商品的可得性 当前和未来其他人的行为 不确定性是普遍现象 面对不确定性的理性行为如何? 购买保险（健康保险、人身保险、汽车险等等） 依情形而定的消费品的组合 自然状态 自然状态的可能性： “车祸” (a) “不出车祸” (na). 发生车祸的概率为 ?a, 不发生车祸的概率为 ?na ; ?a + ?na = 1。 车祸造成 $L的损失。 或有费用 仅在特殊的自然状态条件下才执行的合同是或有合同。 例如：保险金只在车祸发生的时候才进行赔付。 或有费用 或有消费计划是特殊的自然状态下进行的消费。 例如：只有不发生意外事件的时候才度假。 不确定条件下的偏好 有如下2 种自然状态： 消费者消费ca的概率为?a , 消费者消费cna 的概率为?na ， ?a + ?na = 1。 效用函数为 U(ca, cna, ?a, ?na). 不确定条件下的偏好 风险态度 规避风险 风险中性 喜爱风险 风险态度 考虑彩票的例子 ?的概率赢得$90 ， ?的概率一无所获$0 。 U($90) = 12, U($0) = 2. 期望效用为 风险态度 考虑彩票的例子 ?的概率赢得$90 ， ?的概率一无所获$0 。 财富的期望值 不确定条件下的偏好 EU = 7 以及 EM = $45. 如果对一个消费者而言U($45) 7 ? 拥有$45一定比彩票更受偏好 ? 规避风险( risk-aversion ）. 如果对一个消费者而言U($45) 7 ? 更加偏好购买彩票 ? 喜爱风险（ risk-loving ）. U($45) = 7 ? 彩票和$45效用一样 ? 风险中性（ risk-neutrality ）. 规避风险 规避风险 喜爱风险 喜爱风险 风险中性 风险中性 不确定条件下的无差异曲线 带来相同期望效用的或有消费计划具有相同的偏好。 不确定条件下的偏好 不确定条件下的偏好 无差异曲线的边际替代率 MRS 如何？ 对于不变的 EU, dEU = 0。 不确定条件下的偏好 不确定条件下的偏好 有保险的预算约束 $1 的意外险的保费为?。 消费者拥有$m的财富。 Cna 是意外不发生时的消费额。 Ca 是意外发时的消费额。 或有的预算约束 或有的预算约束 或有的预算约束 没有保险： Ca = m - L Cna = m。 或有的预算约束 或有的预算约束 购买 赔付金额为$K 意外保险。 Cna = m - ?K. （ ?K 为premium(保费)） Ca = m - L - ?K + K = m - L + (1- ?)K. 则 K = (Ca - m + L)/(1- ?) 且 Cna = m - ? (Ca - m + L)/(1- ?) 即 或有的预算约束 不确定条件下的选择 Q: 不确定条件下的理性选择为何? A: 选择可支付的最优或有消费计划。 选择保险 选择保险 选择保险 选择保险 选择保险 例子：竞争性的保险 假定保险业的进入是自由的。 预期经济利润 = 0. 即： ?K - ?aK - (1 - ?a)0 = (? - ?a)K = 0. 即：自由进入 ? ? = ?a. 如果保险价格等于意外发生的概率，那么保险是公平的fair。 竞争性的保险 当保险是公平的，理性的保险选择满足： 竞争性的保险 当保险是公平的，理性的保险选择满足： 即 竞争性的保险 当保险是公平的，理性的保险选择满足： 即 无论意外发生与否的收入的边际效用是一样的。 竞争性的保险 风险规避者将购买多少保险? 竞争性的保险 风险规避者将购买多少保险? 风险规避 ? 当 c ? MU(c) ?. 竞争性的保险 风险规避者将购买多少保险? 风险规避 ? 当 c ? MU(c) ?. 因此 竞争性的保险 风险规避者将购买多少保险? 风险规避 ? 当 c ? MU(c) ?. 因此 即完全保险。 “不公平(Unfair)” 的保险 假定保险公司获得正的预期经济利润。 即： ?K - ?aK - (1 - ?a)0 = (? - ?a)K 0. “不公平(Unfair)” 的保险 假定保险公司获得正的预期经济利润。 即： ?K - ?aK - (1 - ?a)0 = (? - ?a)K 0。 则 ? ? ?a ?  “不公平(Unfair)” 的保险 理性选择要求 “不公平(Unfair)” 的保险 理性选择要求 既然