第5章长期筹资—公司股本-精.pptVIP

第 5 章 长期筹资— 公司股本 第一节 公司股本的性质与种类 一、公司股本的性质 二、公司股本的种类 一、公司股本的性质 股票是股份有限公司发给股东，以证明其进行投资并拥有对公司所有者权益的有价证书。 股票代表持股人在公司拥有的所有权，股票持有人即为公司股东。 公司股东作为出资人，按投入公司的资本额享有所有者的资产收益、公司重大决策和选择管理者的权利，并以其所拥有的股份为限对公司承担有限责任。 （三）按投资主体分类 第二节 普通股筹资 一、普通股股东的权利和义务 二、股票发行 三、股票上市 四、普通股筹资的优缺点 一、普通股股东的权利和义务 （一）按股东享有的权利分类 一、普通股股东的权利和义务 普通股股东的集体权利 修改公司章程及其细则； 选举公司董事； 授权出售固定资产； 批准吸收合并或兼并其他公司； 批准公司资本结构的变更； 决定发行优先股和债券； 制定及修改公司规章制度，任免公司重要人员。 普通股股东的个人权利 出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权； 股份转让权； 检查账册权； 优先认股权； 股利分配请求权； 剩余财产要求权。 二、股票发行 发行股票有很多的目的：设立新公司时募集到长期资金；增加公司股本，从而降低负债率、改善资本结构；为了发放股票股利和配股、股票分割等。 （一） 股票发行的条件 （二） 设立发行股票的程序 （三） 股票的发行方式 （四） 股票的发行价格 （五） 股票的发行成本 （一） 股票发行的条件 按照我国《证券法》的有关规定，设立股份有限公司申请公开发行股票，应当符合下列条件： 其生产经营符合国家产业政策 其发行的普通股限于一种，同股同权 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本数额的35% 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不得少于人民币3000万元，但国家另有规定的除外 发起人在最近三年内没有重大违法行为 证券管理部门规定的其他条件 按照我国《证券法》的有关规定，设立股份有限公司申请公开发行股票，应当符合下列条件： 社会公众发行的部分不得少于公司拟发行股本总额的25%； 公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行部分的比例，但最低不少于公司拟发行股本总额的10% 原有公司改组建立股份有限公司申请公开发行股票，除应当符合上述条件外，还应当符合下列条件： 发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%，但证监会另有规定的除外 公司在最近三年内连续盈利 定向募集公司申请公开发行股票，还应当符合下列条件： 定向募集所得资金的使用与其招股说明书所述的用途相符，并且资金使用效益良好 距最近一次定向募集股份的时间不得少于12个月 从最近一次定向募集到本次公开发行期间没有重大违法行为 内部职工股权证按照规定范围发放，并且已交国家指定的证券机构集中托管 证券管理部门规定的其他条件 （二） 设立发行股票的程序 提出募集股份的申请 公告招股说明书，制作认股权书，签订承销协议和代收股款协议 招认股份，缴纳股款 召开创立大会，选举董事会、监事会 办理设立登记、交割股票 （三） 股票的发行方式 按照股票的筹资对象不同，可分为公募与私募两种方式 按照有无中介机构参与，可分为直接发行与间接发行 1．股票公开认购发行 ◆自销方式 ◆委托承销方式 （二）私募发行 发行时公司向特定少数投资者募集资本的一种发行方式。 （四） 股票的发行价格 股票本身并无价值，它仅仅是用来证明股东具有公司财产所有权的法律凭证。但是，由于股票能给持有人带来股息和红利，因此，股票就有了价格。 确定合理的发行价格，是保证发行成功的关键。 股票发行价格通常由发行公司根据股票面额、公司盈利状况及增长潜力、股市行情等因素决定。 一般来说，股票发行价格的确定有以下三种方法： 类比法 综合法 市盈率法 固定价格 累计投标询价 竞价 类比法的计算公式为： 式中: P ——发行价格； ——同类公司的股票价格； A ——发行公司股票的每股收益； a ——同类公司股票的每股收益； B ——发行公司股票的每股净资产； b ——同类公司股票的每股净资产。 综合法的计算公式为： 式中： 市盈率法的计算公式为： 发行市盈率是根据与发行公司同类型、同行业的上市公司当前的市盈率确定的。市盈率的计算公式如下： 在上述三种方法中，类比法关注同类公司在某一时期的市场价格，注重同行业公司股价的可比性。综合法在我国台湾被广泛运用。市盈率法经常为我国内地公司所采用。