第一章总论财务管理课件-精.pptVIP

短期资本市场 （货币市场） 其主要功能是调节短期资本融通。 其主要特点是：（1）期限短。一般为3－6个月，最长不超过一年。（2）交易目的是解决短期资本周转。它的资本来源主要是资本所有者暂时闲置的资本，它的用途一般是弥补流动资本的临时不足。（3）金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。 短期资本市场:主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场等 （一）拆借市场 同业拆借市场亦称“同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。　 同业拆借是指具有法人资格的金融机构，或者是经法人授权的非法人金融机构的分支机构之间，进行短期资金融通的行为。同业拆借的目的，在于调剂各个金融机构之间的头寸，或者应付一些临时性的资金短缺。 2、贴现市场与票据承兑。 贴现市场是指通过票据贴现的方法，来融通短期资金的场所。贴现市场有其特殊的运行机制。票据贴现是指票据持有者，将未到期的票据转让给银行，并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行为。票据贴现对于持票人来说，等于提前取得了本来必须要到规定的期限才能支付的款项；而对于银行来说，等于向票据持有人提供了一笔相当于票面金额的贷款，只是银行应该得到的利息，已经预先扣除罢了。在贴现市场交易的金融工具，主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票及其它商业票据。贴现市场的参与者有工商企业、商业银行和中央银行。 3、 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单（简称CD）是由银行发行的、规定一定期限的、可在市场上流通转让的定期存款凭证。 　 例如：大额可转让定期存单储蓄是一种固定面额、固定期限、可以转让的大额存款定期储蓄。发行对象既可以是个人，也可以是企事业单位。存单的面额有100元、500元、1000元、5000元、10000元、50000元、100000元、500000元共八种版面，购买此项存单起点个人是500元，单位是50000元。存单期限共分为3个月、6个月、9个月、12个月四种期限。 长期资本市场 其主要特点是：（1）融资期限长，至少1年以上；（2）融资目的是解决长期投资性资本，用于补充固定资本，扩大生产能力；（3）资本借贷量大；（4）收益较高但风险也较大。 (一) 长期资本市场上的交易活动 长期资本市场上的交易活动由发行市场和流通市场构成。 (二) 长期资本市场上的交易组织形式 1.证券交易所，也称场内交易。 2.柜台交易，也称场外交易。 (三) 长期资本市场上的交易方式 1.现货交易。它是指成交约定1-3天内实现钱货两清的交易方式。 2.期货交易。它是证券买卖双方成交以后，按契约中规定的价格、数量，过一定时期后才进行交割的交易方式。 3.期权交易。它是指买卖双方按约定的价格在约定的时间，就是否买进或卖出证券而达成的契约交易。 4.信用交易。它是指投资者购买有价证券时只付一部分价款，其余的由经纪人垫付，经纪人从中收取利息交易方式。 　金融市场环境 利息率及其测算 利率=纯利率+通货膨胀补偿+（违约风险报酬 +流动性风险报酬+期限风险报酬） 纯利率:纯利率又称真实利率（是资金的时间价值，是等待的价值），它是通货膨胀为零时，无风险证券的平均利率。纯利率的高低主要受社会平均资金利润率、资金供求和国家有关政策的影响。在实际工作中，通常把无通货膨胀情况下的国库券利率视为纯利率。美国的统计资料表明，20世纪80年代的纯利率大约在2％—4％之间。 通货膨胀补偿 通货膨胀的存在，使货币购买力下降，从而影响投资者的真实报酬率。为弥补通货膨胀造成的购买力损失，资金供应者通常要求在纯利率的基础上再加上通货膨胀补偿率。例如，政府发行的短期国库券利率就是由这两部分组成的： 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀溢酬（通货膨胀率） 需要注意的是，这里所说的通货膨胀溢酬是指预期未来的通货膨胀率而非过去已发生的实际通货膨胀率；而且某种债券利率中所包含的通货膨胀率是指债券在整个存续期间的平均预期值。 * 财务管理学 教学计划： 第一章：总论 第二章：财务管理的价值观念 第三章：财务分析 第四章：财务战略与预算 第五章：长期筹资方式 第六章：资本结构决策 第七章：投资决策原理 第八章：投资决策实务 第九章：短期资产管理 第十章：短期筹资管理 第十一章：股利理论与政策 参考教材： 《财务管理学 》 中国人民大学会计系列教材·第五版 主编 荆新 王化成 刘俊彦 人大出版社 《财务管理实务》 21世纪高职高专规划教材·会计系列 主编 王希旗 人大出版社 CPA教材—财务成本管理2012版 主编 中国注册会计师协会