第一章投资银行的核心特征-精.pptVIP

第一章 投资银行的核心特征 第一章 投资银行的核心特征 【学习提示】 本章通过三方面对投资银行的核心特征进行介绍。首先讨论投资银行的内涵和外延，重点掌握投资银行的主要业务、核心功能和本质特征；其次介绍投资银行中心转移的历史演变，讲述投资银行业在不同历史阶段的特征和发展趋势；最后，探讨投资银行的金融创新。 第一节 投资银行的内涵外延 第一节 投资银行的内涵外延 投资银行的内涵界定，不同国家的叫法不同 罗伯特·劳伦斯·库恩（Robert Lawrence Kuhn）对投资银行的 定义： （1）最广义的定义 　包括所有华尔街金融公司所从事的业务，从国际证券承销到分支机构零售交易，以及房地产和保险在内的其他金融服务业务。依此定义，经营华尔街金融业务的公司，都可以称为投资银行。 （2）较广义的定义 投资银行是从事所有资本市场业务的金融机构。其业务包括证券承销、公司理财、兼并与收购、咨询服务、基金管理、风险投资，以及属于为金融机构进行的大额证券交易，为自己的账户投资的商人银行业务。这个定义不包括证券零售、房地产经纪业务、抵押贷款、保险产品等业务。 （3）狭义的定义 投资银行业务只限于某些资本市场活动，证券承销、企业兼并与收购是其业务重点。基金管理、风险投资、风险管理和商品交易等其他业务不包括在此定义范围内。 （4）最狭义的定义 　投资银行的业务严格限制于其最核心的传统业务，包括一级市场的证券承销、筹措资本和二级市场的证券经纪与自营交易业务。 第一节 投资银行的内涵外延一、 投资银行的主要业务  　二、证券发行承销 　证券发行的概念：为筹集资金依法向投资者出售证券的行为。 证券发行的分类：1)公开和私募；2）股票发行和债券发行。 证券承销是投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集所需资本的业务活动。在一级市场进行。投资银行所做的工作主要有： 　1．就证券发行种类、发行条件和时间提出建议，帮助设计、策划，提供咨询服务 　2．与发行人签订承销协议并按协议条件从发行人处购买证券 　3．向公众分销（distribution）：包销和代销 　三、证券二级市场交易 　1．经纪人 　以委托代理人的身份为客户买卖证券 　2．交易商 　用自己的资金和账户从事证券买卖，为自营交易的每种证券确定买进和卖出的价格和数量 　3．做市商 　通过参与证券交易，为其所承销的证券或某些特定的证券建立一个流动性较强的二级市场，并维持其市场价格的平稳 　四、兼并与收购 　兼并与收购是企业产权变动、产权交易的基本形式。兼并是指任何一项由两个或两个以上的企业实体形成一个新经济单位的交易。收购是指一家公司与另一家公司进行产权交易，由一家公司获得另一家公司的大部分或全部股权或资产以达到控制该公司的行为。 　投资银行参与并购活动的方式： 　（1）评估公司发展规划和并购风险，寻找并购对象 　（2）提供交易价格和非价格条件咨询，设计交易结构，安排谈判或者帮助制定反并购策略 　（3）策划并购融资方案 　（4）为并购后公司整合和战略调整提供咨询 五、基金创设 基金是由发起人设立、管理人管理，吸收社会投资者资金进行投资的工具。在现代资本市场上，基金是一种非常重要的投资工具。投资银行开展基金创设业务，首先是作为基金发起人发起和建立基金；其次，投资银行可以作为基金管理人管理基金；另外，投资银行还可以作为基金的承销人向投资者销售基金。 投资银行开展基金创设业务，一方面为投资者提供了新的专业化投资工具，使投资者能够更好地进行资本配置；另一方面增强了资本市场的流动性和稳定性，促进资本市场健康发展。 　五、资产管理 　资产管理，通常是指投资银行作为受托人，根据与委托人（投资者）签订的资产委托管理协议，为委托人交给的资产提供理财服务，以期为委托人控制风险，获得较高投资收益或提高理财效用的活动或行为。 　资产管理业务具有多种具体形式。投资银行既可以为单一客户进行量身订做，办理定向资产管理业务，也可以为众多客户办理集合资产管理业务，还可以为客户提供专项资产管理等。在范围广泛的资产管理业务中，受托基金投资管理是投资银行承办的一项最主要的资产管理业务。 　六、创业投资或风险投资 　风险投资（venture investment）是指对新兴的极具发展潜力的企业特别是新兴高科技企业创业期的权益性投资。除了投入权益性资本外，风险投资机构还往往主动参与企业管理，提供人才、技术和专业管理知识的服务。 　投资银行的风险投资业务： 　（1）帮助创业企业进行权益证券私募 　（2）帮助来自自身外部的风险投资基金筹集和管理风险资本 　（3）设立风险投资基金 　（4）帮助创业企业发行股票（IPO）公开上市和