第七章：资产管理业务-精.pptVIP

第七章 资产管理业务 本章主要内容： 证券自营业务 投资基金业务 基金的运作管理 第一节 证券自营业务 证券自营业务：具有证券自营资格的投行，为本机构买卖上市证券，以及监管部门许可的非上市证券，从买卖溢价中获取收益的行为。 要点： 获得自营资格； 为本机构进行买卖证券； 上市证券和许可买卖的非上市证券； 利用买卖溢价获取收益； 证券自营资格 （一）证券专营机构具有不低于人民币2000万元的净资产，证券兼营机构具有不低于人民币2000万元的证券营运资金。 （二）证券专营机构具有不低于人民币l000万元的净资本，证券兼营机构具有不低于人民币l000万元的净证券营运资金。 本办法所称净资本的计算公式为： 净资本＝净资产-（固定资产净值十长期投资）×30%-无形及递延资产-提取的损失准备金-证监会认定的其他长期性或高风险资产。 本办法所称净证券营运资金是指证券兼营机构专门用于证券业务的具有高流动性的资金。 证券自营资格 （三）三分之二以上的高级管理人员和主要业务人员获得证监会颁发的《证券业从业人员资格证书》，在取得《证券业从业人员资格证书》前，应当具备下列条件： 1高级管理人员具备必要的证券、金融、法律等有关知识， 近二年内没有严重违法违规行为，其中三分之二以上具有二年以上证券业务或三年以上金融业务工作经历； 2主要业务人员熟悉有关的业务规则及业务操作程序， 近二年内没有严重违法违规行为，其中三分之二以上具有二年以上证券业务或三年以上金融业务的工作经历。 证券自营资格 （四）证券经营机构在近一年内没有严重违法违规行为或在近二年内未受到本办法规定的取消证券自营业务资格的处罚。 （五）证券经营机构成立并且正式开业已超过半年；证券兼营机构的证券业务与其他业务分开经营、分账管理。 （六）设有证券自营业务专用的电脑申报终端和其他必要的设施。 （七）证监会要求的其他条件。 ——《证券经营机构证券自营业务管理办法》 证券自营业务的特点 资金来源——自有资本金+合法融资资金； 交易决策——自主决策，和经纪业务分离； 风险承担——自己承担风险，和经济业务相分离； 收益不确定性——无法保证收益率； 自营业务的对象 上市证券：A股，基金、认沽权证、国债、公司、（上市的）企业债券； 柜台自营业务：非上市的债券； 承销的自营买卖：余额包销+配股余额； 交易策略 无风险套利：由于不同市场的分割，使同一资产在不同市场具有不同的价格。利用这种差价获得确定的收益，称为无风险套利； 风险套利：利用市场信息，做预先的投资； 投机：基于对未来的预期，所进行的为获得溢价收益而买卖证券的活动； 第二节 基金管理业务 主要内容： 投资基金概述——概念、分类； 投资基金当事各方关系； 投资基金运作； 投行介入基金管理的方式； 一、投资基金概述 基金：规范化的集合投资方式。 规范化： 1. 发行基金单位募集资金； 2. 专门机构托管基金资产； 3. 专门的基金管理人运用资金； 4. 收益和损失按照比例分担； 一、投资基金概述 投资基金的分类：按照规模是否固定； 封闭式基金：限定发行总额；封闭；在二级市场上流通转让；价格由供求关系决定； 开放式基金：不限定发行总额；可以追加发行或赎回；价格由基金净值决定； 一、投资基金概述 投资基金的分类：按照组织形式； 契约型基金：通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。中国大陆基金的主要形式。 公司型基金：发行股份的方式成立公司形式的基金，投资者也是公司股东。美国的基金的主要形式。 一、投资基金概述 投资基金的分类：按照募集和流通方式分； 私募基金：以非公开方式向特定投资者募集资金并以金融工具为投资对象的基金。 公募基金：以公开方式向社会公众投资者募集资金并以金融工具作为投资对象的基金。 一、投资基金概述 投资基金的分类：按照投资对象的品种； 股票基金：主要投资对象是股票的基金；侧重于追求资本利得和长期资本增值； 债券基金：以投资各类型债券为主的基金。风险低，收益偏低； 货币市场基金：以全球货币市场为投资对象的一种基金。适宜短期投资； 一、投资基金概述 投资基金的分类：按照投资风格分类； 成长型：注重资本长期增值，追求基金资产的长期持续增长； 收入型：追求当期的收入最大化，追求短期利润，风险较大； 平衡型：风险比较低，收入增长较慢； 二、投资基金当事各方关系 基金持有人 持有基金单位或基金股份的自然人和法人，是基金资产的所有者和受益人。 权利： 义务： 基金持有人大会或股东大会分别是契约型基金和公司型基金的最高权力机构。 二、投资基金当事各方关系 基金管理人