第三讲金融市场媒体-精.pptVIP

b.根据中国《证券交易所管理办法》规定，中国的证券交易所是指依法设立的，不以营利为目的，为证券的集中与有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的会员制事业法人。 沪深交易所100家会员券商 * * c. 会员制交易所的最高权力机构是会员大会，执行机构是理事会。 d.优点与缺点 * * d1.优点 会员制交易所的佣金和上市费用较低 在交易上所发生的一切损失，均由买卖双方自己负责 会员只能进场交易，不能场外交易 d2.缺点 风险较大 与政府的经济政策配合较差 会与可参与证券买卖，会员理事中普通投资者的代表很少，会员们可能做出不利于投资者的规定 * * （2）公司制证券交易所 a.定义 公司制证券交易所是指以营利为目的，提供交易场所和服务人员，以便利证券商的交易与交割的证券交易所 * * b.瑞士的日内瓦证券交易所 c.最高权力机关是股东大会，最高决策机构是董事会。 d. 优缺点 * * d1 缺点 收取的费用比会员制证券交易所要高 若证券交易所经营不力，则会导致破产命运 d2 优点 经营公司制交易所的人员不能参与证券买卖，从而在一定程度上可保证交易的公平 非股东也可获得在交易所交易的资格 在利益驱动下设法提高服务质量、降低成本 与政府经济政策易配合，便于国家统一管理 * * 改制的例子 1993年，瑞典斯德哥尔摩交易所 1995年，赫尔辛基证券交易所 1996年，哥本哈根证交所 1997年，阿姆斯特丹证交所 1998年，维也纳证交所 * * 3.证券交易所的监管模式 （1）会员制证券交易所较强调自律管理，公司制证券交易所则重视政府行政管理。 （2）三种监管模式： 1. 结合型监管模式：美国、日本、加拿大、韩国 美国：证券交易管理委员会（SEC ） 2. 自律型监管模式 英国：证券商协会、收购与合并问题专门小组、证券业理事会 3. 行政型监管模式：欧洲大陆 法国 ：证券交易所管理委员会 * * 4.外国的证券交易所 （1）美国的证券交易所 a.纽约证券交易所 b.全美证券商交易协会自动挂牌系统，简称纳斯达克(NASDAQ) * * (2)英国的证券交易所 目前英国共有7家证券交易所 最著名的是伦敦证券交易所 1986年金融“大爆炸” * * 所谓“大爆炸”（Big Bang），是指1986年10月27日伦敦证券交易所宣布实行的伦敦证券市场在技术上、操作上和规章制度上的一次影响深远的大变革。 “大爆炸”的主要内容是： 允许本国和外国银行、保险公司以及证券公司申请成为交易所会员，允许交易所以外的银行或保险公司、甚至外国公司100％地持有交易所会员公司的股份； 以“双重资格”（Dual Capacity）取代原先实行的“单一资格”，交易所成员公司可以兼任证券交易商和证券经纪商的双重身份、双重职能； 借鉴纽约证交所的经验，取消最低固定佣金制，实行自由议定佣金制度。 * * （3）日本的证券交易所 日本全国共有东京、大阪、名古屋、京都、福冈、札幌、广岛和新泻８家证券交易所。 东京、大阪、名古屋三家证券交易所是最主要的交易所。 日本最大的证券交易所是东京证券交易所，它同时也是世界第二大证交所。 * * （4）法国的证券交易所 法国目前有7家证券交易所 最为著名的是巴黎和里昂证券交易所 巴黎证券交易所是世界第五大证券交易所 * * （5）香港的证券交易所 1986年4月2日，香港的证券市场发生了巨大的变化——四大证券交易所合并，成立了香港联合交易所。 香港证券交易所有限公司、远东、金银、九龙1986年9月22日，联交所获接纳成为国际证券交易所联合会的正式成员 香港联合交易所已成为世界第四大证券交易所。 * * 经历过多次牛市、股灾，与1998年亚洲金融风暴，香港证券市场渐趋成熟。1999年，当时的财政司司长曾荫权公布，为香港证券及期货市场进行全面改革，以提高香港的竞争力及迎接市场全球化所带来的挑战。建议把香港联合交易所（香港联交所）与香港期货交易所（香港期交所）实行股份化，并与香港中央结算有限公司合并，由单一控股公司香港交易及结算所有限公司（香港交易所，港交所，HKEx）拥有，当时联交所共有570家会员公司。 2000年3月6日，三家机构完成合并，香港交易所（HKEx: 0388）于2000年6月27日以介绍形式在联交所上市。（已发行证券申请上市的一种方式） * * 5.中国大陆的证券交易所 （1）上海证券交易所 1990年11月26日成立 （2）深圳证券交易所 1991年4月11日成立 * * 四、信托投资公司、基金公司等其他金融市场媒体