第二章VC运作主体稿-精.pptVIP

第二章 风险投资的运作主体 第一节 风险投资家 一 风险投资家定义 1 定义 是指向风险企业提供风险资本的、专业的资金管理人。 2.工作职能： 筹集风险投资资金； 识别和发现投资机会； 筛选、评估投资项目； 参与风险企业的管理使之迅速成长； 策划和实施风险投资的退出。 2 风险投资家的作用 1）监督作用 （监控风险） 2）为风险企业提供增值服务 （企业家、技术专家） 3）吸引大量的投资者 （金融家） 4）搜罗企业、金融管理、技术管理高级人才。 二 “天使”投资家 　1 定义 ： 是指专门投资于高风险的创业型企业，或者资助企业家进行技术研究、产品开发、或者市场研究的富裕个人。 2 优点： （1）“天使”资本容易获得。 （2）天使们愿意通过较少数目资本资助企业的发展； （3）有丰富阅历的天使能帮助企业处理琐碎事务； （4）“天使”资本成本小于正规风险投资成本，可以使创业家保持对企业的控制和股份 （5）项目选择时，注重企业家的个人品性，而忽略项目的价值； （6）“天使”的投资合同条款相对宽松，对企业有利。　　 　3天使投资案例 （1） 无心插柳柳成荫的 蒋锡培 　 1963年生。江苏远东集团有限公司董事长、总裁、党委书记。 　　 2005年，一个清华毕业的80后生人凭借创业热情和勇气赢得了蒋锡培的100万投资。当时，蒋锡培说了一句让这个年轻人铭记一辈子的话：“这个项目风险很大，但你这个人是没有风险的。”这个年轻人，就是MYSEE视频网络的创始人，目前被誉为80后代表人物的高燃（1981年 生人）。后来，高燃最初的电子商务项目正如蒋锡培预料的那样失败了，但是他毫不犹豫地追加了300万投资，用于支持高燃的网络视频项目,任高维视听科技有限公司总裁。 　 蒋锡培又投资了另一个80后生人——张小纬，出资500万元支持他创立了北京商机无限电子商务公司，并在这个公司中持有40%的股份。 2007年蒋锡培获得中国天使投资人特别奖。 （2）徐新 　　-毕业于南京大学，获得文学学士学位，中华英才网的初始投资者和董事会主席，中国风险投资协会理事会理事，中国最优秀的风险投资家之一。 拥有在中国10年以上的风险投资经验。被美国《商业周刊》杂志评为“亚洲25位最具影响力的人”——即“亚洲之星”奖；被《投资与合作》杂志评选为中国最具影响力的十大风险投资家之一。 案例： 网易、中华英才网、中联系统、永和大王、京东商城和掌中万维、娃哈哈 三 风险投资家的风险投资管理 加入成为风险企业的外部董事成员 参与商务咨询（战略计划、营销计划、生产进程）----投资监管； 参与企业融资再融资，示范效应； 发挥社会关系优势，寻找投资人脉关系； 制定企业发展战略： 整理保存所有与双方合作项目有关的材料文本会议记录、经营业绩档案，预先感知异常； 四 风险投资家的收益分配 风险投资收益： 相当于投资总额的 20—30%,但对持有股票有锁定期 2. 年风险管理费（经理费用） 逐月累计，按季度提取，1%----3% 第二节 风险投资公司 一 风险投资公司的组织形式 1. 有限合伙制风险投资公司（是主流的组织形式，80%） 1）定义： 是合伙企业的一种，通常由两类合伙人组成，即普通合伙人和有限合伙人。 2）普通合伙人： 既是风险投资公司的投资者，又是公司的管理者经营者的，对企业运营风险承担无限责任，需要投入少量资本，且可以得到合伙企业净利润20%收入。 3）有限合伙人： 是风险投资公司的主要投资者，投资额99%，承担有限责任，不参与经营管理，但参与监督。 4）有限合伙制VC公司优势（以美国为例） 具有高效的激励机制 有效降低道德风险； 具有税负规避优势； 按照协议到期解散时可以撤资； 合伙契约都有终止日期，一般为10年； 公司获得收益可以立即分配给有限合伙人。 有限合伙人的投资资金是分期投入； 2.公司制风险投资公司 定义：指风险资本以股份公司或有限责任公司的形式设立。 分类： 1）小企业风险投资公司 定义： 政府出资、私人经营的风险投资方式。 运作方式：业务范围需得到小企业管理局的许可。 约束：创办资本对于50万、投向一个项目不能超过总资本20%和该项目的49%；对多家企业投资超过创办资本的65%，可以从政府得到4倍于投资额的付款以及低