第五章 金融市场概述-精.pptVIP

关于股权分置改革： 同一国家上市公司发行股票有流通股和非流通股之分，这叫做股权分置。 股权分置问题产生于证券市场建立初期，当时证券市场是试验性质，国企改制上市也主要着眼于推动企业改革、筹集增资和改善内部管理，资本运营未提上议程，股权分置总体与当时历史背景相适应，但随着经济体制改革和证券市场发展环境变化，股权分置固有矛盾突出，成为只约证券市场发展的重要制度障碍。 * 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五章 金融市场概述 第一节 金融市场的含义与构成要素 第二节 金融市场的种类和功能 第一节 金融市场的含义与构成要素 一、金融市场的含义： 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。 二、金融的构成要素: （一）市场参与主体 （二）金融工具 （三）交易价格 （四）交易的组织形式 (一) 市场参与主体 1、政府部门：主要资金需求者； 2、中央银行：进行货币政策操作； 3、金融机构：重要中介机构； 商业银行：间接金融市场上最重要的金融机构； 4、企业：是重要参与者，是主要的资金需求者，也是资金供给者之一； 5、居民： （二） 金融工具（1） 金融工具是至关重要的构成要素，亦称金融资产。 1.特征： （1）期限性。指金融工具通常都有规定的偿还期限。 （2）流动性。是指金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货币的能力。通常而言，金融工具的变现能力越强，成本越低，其流动性就越强，反之，流动性越弱。 一般而言，偿还期限与金融工具流动性呈反向关系， 而发行人的资信程度和收益率水平则与之呈正向关系。 特征： （3）风险性。指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性大小。 （4）收益性。指金融工具能够为持有者带来收益的特征。 （二） 金融工具（2） 2.两种重要的金融工具：债券和股票 （1）债券 定义：指政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。 债券要素包括：发行机构、面值、利率、付息期、偿还期等。 （二） 金融工具（3） 分类： 按发行主体：政府债券、金融债券和公司债券。其中政府债券是指中央政府和地方政府发行的，风险最低。 国债：中央政府发行的债券，又称“金边债券”。 国库券：1年期以内的短期债券。 国家公债：1年期以上的中长期债券。 按抵押担保状况：信用债券和抵押债券。 按内含选择权：可兑换债券、可赎回债券、偿还基金债券和带认股权限债券。 按利率方式：固定利率债券、浮动利率债券和指数债券。 （二） 金融工具（4） （2）股票 定义：股份有限公司在筹集资金时向出资人发行的，用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。 分类： 按所有者权利不同：优先股和普通股 普通股股息、红利与该公司经营状况紧密相关，风险大，但有表决权、选举权、被选举权和优先认股权。 优先股具有两种优先权：优先分配权和优先求偿权，但无表决权和选举权及被选举权，股息固定、风险小。 按上市地点和投资者不同：A股、B股、H股、N股和S股。 按投资主体性质不同：国家股、法人股和公众股。其中国家股、法人股为非流通股。 （二） 金融工具（5） （二） 金融工具（6） （3）债券和股票的区别： 股票无偿还期限； 股东从公司税后利润中分享股息与红利； 公司破产时债券持有人有优先取得财产的权力； 普通股持有人有参与公司决策的权力； 股票价格波动幅度高度大于债券，风险高于债券； 在选择权方面，股票主要表现为可转换可赎回优先股，而债券更为普通。 （二） 金融工具（7） （三）交易价格： 是金融市场的另一重要要素。 （四）交易的组织方式： 场内交易方式 场外交易方式 第二节 金融市场的种类与功能 一、金融市场的种类 （一）按金融中市场工具期限的长短划分，金融市场可分为：货币市场与资本市场 货币市场，又称短期金融市场：指以期限为1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。 资本市场，又称长期资金市场：是以期限在1年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场。 狭义的资本市场指证券市场。 （二）按交易的标的物划分，金融市场分为：票据市场、证劵市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场等。 黄金市场在19世纪初就已形成，是最古老的金融市场。 （三）按金融资产的发行和流通特征划分，金融市场分为：发行市场与流通市场 发行市场又称一级市场或初级市场，是票据和证券等金融工具初次发行场所； 流通市场又称二级市场或次级市场，是对已发行金融工具进行转让交易的市场。 二者关系：发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场的出现与发展会进一步促进发行市场的发展。 （四）按交割方式划分，金融市场可分为：现货市场和期货市场 第二节 金融市场的种类与功能 （五）按有无