新财政与金融 教学课件 周叶芹 10_第10章　财政、金融政策.pptVIP

10.4　财政政策与货币政策的配合 ü 专栏10-9 2011年的积极稳健货币政策 新闻回放:新华网北京2010年12月12日电:12日闭幕的中央经济工作会议指出,2011年我国将实施 积极的财政政策和稳健的货币政策。货币政策由此前的“适度宽松”调整为“稳健”,这是我国货币政策基调的重大转变。 摘编自:新华网2010年12月12日 专栏点评:财政政策和货币政策是国家实行宏观调控的主要手段,然而,无论是财政政策还是货币 政策,都具有一定的局限性,如果单纯运用其中一项政策,很难全面实现宏观调控的目标。这就客观上要求两者互相协调、密切配合,以充分发挥它们的综合调控能力。 10.4.1　财政政策与货币政策配合的必要性 1.财政政策与货币政策调节范围的不同要求两者必须协调配合 财政政策和货币政策都是以调节社会总需求为基点来实现社会总供求平衡的政策,但两者的调节范围却不尽相同。具体表现为:财政政策对社会总需求的影响主要是通过税收增减、发行国债调整支出规模和结构来实现的,其主要在分配领域实施调节。货币政策对社会总需求的影响则主要是通过影响流通中的货币量来实现的,其调节行为主要发生在流通领域。正是这种调节范围的不同,使得不论财政政策还是货币政策,其对社会总供求的调节都有局限性。财政政策通过增减税收,调整支出规模可能引起社会总需求的扩张或收缩,但其操作上有一定的限度。例如,为抑制需求而 提高税率,压缩支出,要受到纳税人承受能力和已形成的支出规模的限制,力度过大会挫伤微观经济主体的积极性甚至破坏正常的经济运行,这就要求货币政策从流通领域加以配合;就货币政策而言,其政策松紧能增减社会需求,但要受到已经形成的信贷规模及相应的投资规模的限制,力度过强会引起资金短缺并进而导致整个流通过程梗阻,使经济秩序紊乱,这也要求财政政策从分配领域与之配合。 2.财政政策与货币政策目标的侧重点不同要求两者协调配合 财政政策与货币政策都对总量和结构进行调节,但在资源配置和经济结构上,财政政策比货币政策更强调资源配置的优化和经济结构的调整,具有结构特征。而货币政策的重点是调节社会需求总量,具有总量特征。 具体来讲,财政政策本身的功能特点决定了它对社会需求总量的影响较之货币政策较弱。由于税负及支出规模的调整涉及面大且政策性强,直接关系到国家的财政分配关系,并受实现国家职能所需财力数量的限制,因此由此引起的赤字或结余都不可能太大,这 就决定了财政政策对需求总量调节的局限性。与调节需求总量相比,财政政策对社会供求结构的调整作用要大得多。对社会资源的配置,尽管市场机制可实现经济资源的最优配置,但要付出一定的代价。为了减少资源浪费,需要政府运用财政政策进行干预。财政政策对经济结构的调节主要表现在:用扩大或减少对某部门的财政支出,以“鼓励”或“抑制”该部门的发展。即使在支出总量不变的条件下,政府也可通过差别税率和收入政策,直接对某生产部门进行“支持”或“限制”,从而达到优化资源配置和调节经济结构的效果。 货币政策对调控社会需求总量作用突出,而对供求结构的调整则有较大的局限性。货币政策是中央银行运用法定准备金率、再贴现率、公开市场业务等各种工具来增加或减少货币供应量,从而达到调节社会总需求的一种宏观经济调节手段。中央银行通过调整法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务等可以间接影响流通中的货币量和信贷总规模;因此货币政策从流通领域的调节对社会总供求矛盾的缓解作用也比较迅速、明显和有效。但在社会供求结构的调整方面,受信贷资金运动规律的制约,中央银行不可能将大量的贷款直接投入经济发展的滞后产业,特别是公共产 品产业,因而货币政策在改善社会供求结构及国民经济比例关系方面的作用相对有限。 3.财政政策与货币政策的时滞性不同要求两者协调配合 在政策制定上,财政政策的变动需要通过立法机构,经过立法程序,而货币政策的变动通常由中央银行决定;在政策执行上,财政政策措施通过立法之后,还要交给有关执行单位具体实施,而货币政策在中央银行决策之后,可以立即付诸实施。因此,财政政策的决策时滞和执行时滞一般比货币政策要长。但是从效果时滞来看,财 政政策则可能优于货币政策。由于财政政策直接影响消费总量和投资总量,从而直接影响社会的有效需求。而货币政策主要是影响利率水平的变化,通过利率水平变化引导经济活动的改变,不会直接影响社会总需求。从这一点分析,出台后的货币政策比财政政策对经济运行的影响所需时间较长。正因为财政政策与货币政策之间存在共性和个性,所以在对宏观经济进行调节时,应根据当时的社会经济运行态势有选择地采用,并使其达到良好的配合效果。 10.4.2　财政政策与货币政策配合的方式 把财政政策和货币政策分