美国次贷危机-精.pptVIP

8.美国次贷危机对全球金融市场的冲击 　　今年1月，美国花旗集团公布2007年第四季度亏损98.3亿美元，合每股亏损1.99美元。 　　今年1月，日本四大证券公司分别发表的财务报告显示，从2007年后三个季度里，日本瑞穗证券公司的亏损额高达1967亿日元；三菱日联证券公司纯利润减少了33.3%，仅为181亿日元；野村证券公司的纯利润为888亿日元，同比减少37.7%；大和证券公司纯利润减少了11.3%，为593亿日元。 　　1月，瑞士银行受到次贷资产减计140亿美元的影响，2007年四季度该行亏损125亿瑞士法郎。 　　2月，韩国7家银行截至去年12月底，遭受与美国次贷相关的损失达5.63亿美元。 　　4月8日，国际货币基金组织预计，次贷危机造成的亏损还将扩大，全球次贷及相关证券损失总额将达5650亿美元，若加上与商业地产、消费信贷和企业贷款相关证券，潜在损失总额可能达到9450亿美元。 五、美国次贷危机对我国经济的影响 美国市场发生的重大危机，不能从根本上改变中国经济的走势，但是会对中国的经济，特别是一些诸于银行、房地产、水泥、建材等行业造成中短期的冲击，因为中国有银行购买了美国花旗和美林的股份以及其他银行的股份，中国的房贷市场也容易被全球市场所指引，对于风险的消化能力早已逐步下降，房贷紧缩，势必造成房贷供给下滑，现房和期房都会紧缩供给，这样看，自身行业收入会减少，同时依靠房地产建设的水泥、建材等行业也会受到一定的影响。 与传统金融危机不同的是，次贷危机中风险的承担者是全球化的，在全球经济一体化前的今天中国近机很难独善其身。既然如此，那么次贷危机会对中国这个全球最大的发展中经济体产生怎样的影响呢？有哪些有用的启示呢？总体来看，由于我国仍然存在一定的资本管制，次贷危机通过金融渠道对中国经济的稳定与健康的直接影响比较有限，对中国经济的短期直接影响总体上不会太大。 博鳌亚洲论坛秘书长龙永图说：“没有太多影响，间接会影响出口，但这是好事情，中国调整出口，减少低层次出口。” * * 主讲人：毕世宏 一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动一下翅膀，就可能在两周后引发美国德克萨斯刮起一场龙卷风。这就是蝴蝶效应。如果从近期全球金融市场的变幻来看，次级债就是一只巨大的蝴蝶，当它不停地扇动起翅膀，全世界都为之心惊胆颤。通过反思次级债危机，我要强调的是：警惕，千万不要克隆那只可以制造巨大危机和恐慌的蝴蝶，也千万不要培养那只蝴蝶最钟爱的土壤——楼市泡沫 一、关于次贷危机 1.何为次贷危机危机？ 次级抵押贷款（简称次贷）是指那些信用等级偏低，未能达到一定标准的客户向抵押贷款机构申请的一种贷款。美国居民按揭贷款的分类：按照居民个人信用等级分为：“最优”（prime)贷款、超A贷款（ALT-A)、次级贷款（subprime?mortgage)等三类 。 至1977年，多数美国家庭都实现了“居者有其屋”，此时的政策导向，开始倾斜向少数种族与低收入家庭，1978年出台了《1978年平等信贷机会法(Equal Credit Opportunity Act)》，要求贷款机构不能因借款人种族、肤色、年龄、性别、宗教信仰、原国籍和身份差异有任何信贷歧视。 2.美国按揭贷款运行模式 美国与目前中国的房贷模式具有很大的不同。首先，房贷业务不是银行的专利，一大批专门的信贷公司都在从事这个业务，多数信贷公司的资金来源是把手头的债权卖出去，把现金拿回来，才能让生意继续滚动下去。 其次，美国模式具有很长的金融链条，包括信贷公司、债权打包服务公司、投资银行、信用评级等中介公司，投资基金以及投资基金的投资人等。 这样就形成了下面这样一个链条：个人贷款者-抵押贷款公司（持有抵押房产）——投资银行（持有ABS）——对冲基金（持有等级较低的CDO） 二、次级抵押贷款的基本特征 既然次级抵押贷款是向低收入、少数族群、受教育水平低、金融知识匮乏的家庭和个人发放的住房抵押贷款。那么，其基本特征可归纳为： 1.个人信用记录比较差，信用评级得分比较低。 美国的信用评级公司 （FICO）将个人信用评级分为五等：优（750～850分），良（660～749分），一般（620～659分），差（350～619分），不确定（350分以下） 2.贷款-房产价值比和月供-收入比较高 美国的常规抵押贷款与房产价值比（LTV）多为80%，借款人月还贷额与收入之比在30%左右。而次级贷款的LTV平均在84%，有的超过90%，甚至100%，这意味着借款人的首付款不足20%，甚至是零首付。