金融市场第6章金融期货-精.pptVIP

* * * 沪深300指数期货 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的12% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所 * * 合约标的选择 沪深300指数作为首个股指期货交易标的 沪深300指数是目前我国两个交易所合作发布的唯一跨市场指数 该指数成份股涵盖了机构投资者绝大多数股票，有利于风险对冲 市场覆盖率高，流通市值占比达60%以上，抗操纵性好 成份股流动较好，成交金额占比率较高，日均换手率较高 风险与收益特征适当，有较好的市场代表性 指数编制与管理基本符合国际惯例，并有一定的知名度。 为什么选择沪深300 * * 沪深300基本信息 指数名称 -沪深300指数（SHANGHAI SHENZHEN 300 INDEX），简称沪深300（SHSE- SZSE300）。 指数代码 -上海代码 000300 -深圳代码 399300 基日和基点 -以2004年12月31日为基日，基点为1000点。 成分股数量 -300只 指数编制公司 -中证指数有限公司 * * 沪深300样本股选择 选样空间 -上市交易时间超过一个季度； -非ST、*ST股票，非暂停上市股票； -公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重 大问题； -股票价格无明显的异常波动或市场操纵； -剔除其它经专家委员会认定不能进入指数的股票。 选样标准 选取规模大、流动性好的股票作为样本股。 选样方法 对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。 * * 沪深300指数计算 计算方法 指数以调整股本为权数，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。分级靠档方法如下表所示： 计算公式 其中：流通市值＝Σ(样本股报告期的调整股本×样本股报告期的收盘价) 流通比例（%） ≤10 (10,20] (20,30] (30,40] (40,50] (50,60] (60,70] (70,80] 80 加权比例（%） 流通比例 20 30 40 50 60 70 80 100 * * 沪深300指数修正 沪深300指数采用“除数修正法”修正。当样本股名单、股本结构发生变化或样本股的调整市值出现非交易因素变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为： 其中，修正后的调整市值＝修正前的调整市值+新增（减）调整市值；由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算指数。 需要修正的情况包括： -除息：凡有样本股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落； -除权：凡有样本股送股或配股，在样本股的除权基准日前修正指数。修正后调整市值＝除权报价×除权后的股本数+修正前调整市值（不含除权股票）； -停牌：当某一样本股停牌，取其最后成交价计算指数，直至复牌； -摘牌：凡有样本股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数修正； -股本变动：凡有样本股发生其他股本变动（如增发新股、配股上市、内部职工股上市引起的流通股本增加等），在样本股的股本变动日前修正指数； -成分股名单发生变动时，在变动日前一个交易日结束时，修正指数； -停市：部分样本股停市时，指数照常计算；全部样本股停市时，指数停止计算。 * * 沪深300成份股调整 定期调整 -指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布； -每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留； -最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性； -定期调整时设置备选名单，以用于样本股的临时调整。当指数因为样本退市、合并等原因出现样本空缺或需要临时