长城伟业期货PPT1期货基础1-精.pptVIP

什么是期货？ 对于期货的概念，我们认为把两个字分别开来更容易理解 期：指的是时间、期限或是时效。 货：这里的货非普通意义上的商品，而是指标准化合约，契约。 从本质上看，期货其实是一种合约，是一种可以被买卖的合同。 从定义上看，期货合约就是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 我们举一个简单的例子来说明期货到底是什么。比如说，一份上海期货交易所挂牌的1005螺纹钢期货，就是上海期货交易所制定的一个螺纹钢的买卖合约，这个合约当中规定，2010年5月某日，持有这张合约的买方要按照买进的螺纹钢的价格，在某一指定的仓库买走10吨螺纹钢；持有这张合约的卖方要向某一指定的仓库提供10吨螺蚊钢。上海期货交易所上市的所有螺纹钢期货合约都是一样的，规定都是相同的，这就是合约的标准化。1005就是合约到期交割的年月，螺纹钢就是螺纹钢期货合约的标的物。 期货交易产生 期货交易是从贸易发展而来的，市场经济发展带来的高级贸易形式。 总体来看，贸易活动可分为现货交易和期货交易两大类。 传统现货交易，既包括物物交换，实物商品和货币交换，也包括远期交易，以实现商品的所有权转移。比如你在粮食贸易市场上买大米，经过一番讨价还价后，按照1公斤4元5角的价格，买了20公斤大米。你给对方90元，同时把20公斤大米拉回家。这是一个大家非常熟悉的现货买卖。 但是现货交易中会遇到很多问题，如价格的经常波动。今天你按4元5角的价格买的，过了一段时间之后，生产大米的主要地区出现了干旱，大米减产了，由此大米价格突然上升到6元。你再买20公斤大米所支付的金额就不是90元，而是120元。因为价格上涨，第二年农民扩大种植，加上风调雨顺，大米丰收了。市场大米价格下跌到3元5角，你买大米虽然比较合算，但农民却不乐意看到这种情况的发生，这种价格的波动给买卖双方都带来了极大的困扰。 于是，农民和农贸商人就尝试着签订一种叫做“远期”的合同，规定一段时间后（或者未来的某一天）买卖某种商品的价格和数量，到期的时候按照这个价格交易。比如说，甲和某农民乙签订大米的远期合同，规定3个月后，甲以每公斤4元的价格从乙那里购买1000公斤大米，无论期间大米价格如何波动，也不影响双方之间约定的价格。这就是期货的雏形“远期交易”。 远期交易在一定程度上解决了价格波动风险的问题，但也遇到了两个难题。 一是违约问题。远期合同一般是买卖双方私下签订的。如果在交易过程当中某方违约就将造成合同的另一方的损失，即使可以通过诉讼执行合同，但其中耗费的时间和精力也是很大的。 另一个难题是流动性问题。如果在远期合同没到期之前，买方或者卖方发现了更好的盈利机会，他很难把手中的合同处理掉，只能等到期执行，这样就白白浪费了大好的投资机会。  期货交易应运而生 期货就是在解决远期交易的这两个难题的基础上出现的。一方面，期货合约是交易所制定发行的，由交易所作为担保，大大减少了违约的可能性；另一方面，期货合约都是标准化的，除了可以选择到期履约外，还可以在到期前的任何一个时间内进行这个合约的买卖活动，谋求更好的收益。 和现货交易不同的是，期货交易其交易对象不是具体实物商品，而是一份统一的具有法律约束力的“标准合同”既期货合约。在交易成交后并不真正移交商品的所有权，在合同有效约定期内，交易的任何一方都可以在期货交易所集中公正的通过市场公开报价，公平竞价及时转让合同。 期货的起源 在我国期货不象股票，基金，债券那样为大多数投资者认识，但期货却有着悠久的历史。 期货市场最早萌芽于欧洲；? 期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。当时的罗马议会大厦广场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交易场所。到12世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。?1251年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。1571年，英国创建了实际上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。1666年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦城的几家咖啡馆中继续进行。17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。1726年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生。? 在亚洲，我国宋代，王安石推行的青苗法就具有一些期货交易特点。在历史上亚洲有记载的期货交易发生于1697年，在日本的大阪便出现了法律管理下的、世