公司财务管理第四章-精品.ppt

《公司财务管理》 主 讲　 王　鑫 静态回收期法的优缺点： 优点： 1）计算简便，易于理解； 2）能显示出各方案的相对风险； 3）能衡量出各投入资本的回收速度即变现能力，对资金短缺的企业很实用； 缺点： 1）忽略了现金流发生的时间，没有考虑货币的时间价值； 2）忽略了回收期后的现金流量，注重短期行为，忽视投资的长期收益； 会计收益率法的优缺点： 这种方法虽然考虑了整个方案在寿命期内的全部现金流量，但同样没有考虑货币的时间价值。同时，该法不能显示方案的相对风险，也不如回收期法通俗易懂。 项目评价的净现值准则 1.对于独立项目 若NPV0则接受；若NPV≤0 则拒绝 2.对于相互排斥项目 若NPVANPVB且NPVA0， 则接受A项目、拒绝B项目 由于B方案在贴现率为10%时有正净现值，就可以提高贴现率测试，用14%来测试净现值： -10000+8000×0.8772+4000×0.7695=95.60（元） 看来内含报酬率大于14%，用15%来试： -10000+8000×PVIF(15%,1)+4000×PVIF(15%,2) =-10000+8000×0.8696+4000×0.7561 =-18.80（元） 项目评价的IRR准则