货币银行学(本专科适用)第五章 对利率的进一步认识.pptVIP

货 币 银 行 学 货 币 银 行 学 第五章 对利率的进一步认识 利率的计量 影响债券利率变动的因素 * * 5.1 利率的计量 现值、利率与证券价格 现值：未来终值在现在的价值。 贴现：求现值的过程。 系列现金流的现值，Rn代表第n年末的现金流量，n=1，2，… * * 5.1 利率的计量 现值、利率与证券价格 多数金融资产皆为多次支付回报。 年金：周期性的等额现金支付。 譬如折旧、利息、租金等。 你存入银行的存款在今后三年内每年的利息收入都是1000，利率为8%，求这一组年金的现值： * * 5.1 利率的计量 现值、利率与证券价格 长期债券连本带利的现值，Rn代表第n年末的现金流量，FV代表债券面值，n=1，2，… 10年期面值1000的某债券，票面利率8%，每年末支付当年利息，市场利率5%时其现值为？市场利率8%以及10%呢？ * * 5.1 利率的计量 现值、利率与证券价格 债券价格与市场利率负相关。 债券价格与债券票面利率和市场利率比值正相关。 * * 5.1 利率的计量 到期收益率（衡量利息率的统一指标） 几种融资方式（常见的债务工具） 简单贷款（普通贷款）。最常见的融资方式，借贷双方谈好还款日期和利息，一次借出到期后连本带利一次性偿还。 譬如助学贷款。 定期定额清偿的贷款（分期付款）。一次借出，定期偿还固定数