货币银行学第三、四、五章.pptVIP

* 一个利好消息或利空消息刚刚传出时，股票的价格就开始异动，当它已经路人皆知时，股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * dS表示股票价格的微分， u是股票价格的期望回报率， s是股票价格期望回报率的标准差， dt表示时间的微分， dz是从均值为0、方差为Dt 的正态分布中抽取的一个随机值。 * 注释① ： 2008年8月末：存款准备金81671.93亿元，央票余额47429.35亿元，合计129101.28亿元；金融机构各项存款458331.49亿元 2009年4月末：存款准备金87170.35亿元，央票余额40795.63亿元，合计127965.98亿元；金融机构各项存款532941.05亿元 随着证券组合中的证券种类逐渐增加，由于Xj将会趋于0，? 2?p也会趋于0。 表明：多样化能够有效地降低特有风险。 一般说来，证券组合包含20种以上的证券时，该证券组合的特有风险可忽略不计。 资本资产定价模型运用均衡的方法，为金融市场的资产定价提供了理论依据： 明确指出资产的回报率及相应的资产价格，完全取决于该资产与市场组合回报率协方差的大小，并提出衡量指标?系数。 证明了多样化可以大大降低证券组合的特有风险。 根据方程⑸提供的模型的实证检验结果有力地支持了资本资产定价模型。 该