基于资源演化跨国公司在华合资企_省略_权动态配置_科隆公司案例及研究_崔淼.pdfVIP

《管理世界》(月刊) 2013年第6期 基于资源演化的跨国公司在华 合资企业控制权的动态配置* ——科隆公司的案例研究 □崔 淼 欧阳桃花 徐 志 摘要：本文旨在以跨国公司在华合资企业控制权的冲突与调整为主线，采用探索性单案 例研究方法，以德国科隆公司收回在华合资企业控制权的案例为样本，采用动态视角，探讨 合资企业控制权与资源相互演化的过程与模型。研究结论表明：跨国公司在华合资企业控 制权的配置是由合资双方资源的动态博弈决定的，跨国公司之所以能够收回合资企业的实 际控制权是由其优势的技术资源、快速增长的市场资源和获取的关键性人力资本决定的；关 键性人力资本拥有专有性人力资本和强联结资本两个关键属性；跨国公司的资源与合资企 业控制权之间的因果模糊性经历了由模糊到清晰再模糊的转变，促使跨国公司的控制权意 识出现从“共生”到“排他”再到“共生”的转变。本研究发展了对控制权的基本认知：与传统 观点认为控制权的本质是“排他”的不同，我们提出了“排他性”与“共生性”两种基本属性，并 探讨了相应的适用条件，对完善控制权理论体系和指导合资企业实践具有深远意义。 关键词：控制权 跨国合资企业 资源 人力资本 强联结 一、引言 随着现代股份公司股权的分散，公司呈现所有权和控制权相分离。控制权是一组排他性 地使用和处置企业稀缺的财务和人力等资源的权利束（Demsetz，1997），是排他性地利用企业 资源从事投资和市场营运的决策权（周其仁，2002）。由于控制权与生俱来的重要性使其成 为各方争夺的焦点，对企业控制权的研究开始引起业界和理论界的普遍关注（Berle Means，2009）。近年来，跨国公司对在华投资的合资企业纷纷通过股权收购、增资扩股和产 业链投资等方式将其转变为控股型合资企业，甚至是独资企业（李维安、李宝权，2003），以掌 握公司的控制权（华民、蒋舒，2002；卢昌崇、李仲广等，2003）。这使得跨国合资企业的控制 权再次成为中国学术界与企业家关注的重要课题。 改革开放30多年以来，中国共吸引海外直接投资逾8000亿美元，跨国公司在华创办了近 12万家合资企业。然而，20世纪90年代中期以后，随着欧、美、日跨国公司大规模地展开对 在华合资企业控制权的争夺，众多的中方股东均以被迫放弃控制权而告终。经典的案例如 美国日用消费品巨头宝洁公司先后收回了与广州浪奇实业股份公司合资组建的广州宝洁洗 涤用品有限公司和与北京日化二厂合资组建的北京熊猫宝洁公司等在华合资企业的控制 权。日本松下公司从2001年开始了“在中国设立的50家松下合资企业都将谋求独资”的行 *本文获得“中国企业管理案例与质性研究论坛（2012）”暨“第六届中国人民大学管理论坛”最佳论文。作 者衷心感谢中国人民大学商学院毛基业教授和“中国企业管理案例与质性研究论坛（2012）”暨“第六届中国人 民大学管理论坛”匿名评审专家对本研究的有益评价和建议。本研究是以下基金项目的阶段性研究成果：国家 自然科学基金重点项目；国家自然科学基金面上项目71172176）；国家自然科学基金海外 及港澳学者合作研究项目；国家自然科学基金青年项目；中国博士后科学基金特别资助 项目 （2012T50259）；教育部人文社科项目 （12YJA630129）；北