上市公司财务预警机制分析.pdfVIP

02SM062王庆荣 1:市公司财务预警机制的研究 上市公司财务预警机制的研究 摘 要 上市公司财务困境预测的实证研究在国外(尤其是在资本市场发达的国家)是一 个被广泛关注的研究课题.作为经济和财务预警系统研究的主要组成部分，它不仅具 有较高的学术价值，而且有着巨大的社会应用价值。随着经济理论的发展和研究方法 的改进，这一研究不断深化，而实务界对这一研究成果的强烈需求更推动了学术界的 研究进程。从比弗 ((Beaver)1966年的单变量研究开始，近四十年来，这一研究一直 成为国际财务、会计和证券投资研究领域中经久不衰的课题。 本文通过对国内外财务失败预警模型研究领域经典文献回顾，在对已有研究成果 进行总结和评价的基础上，笔者选取了我国上市公司中21家财务失败的公司和 21 家财务正常的公司为样本，采用贝叶斯判别、交互验证和逐步判别分析等方法进行研 究，试图寻求精确的预警模型。 本文的实证研究主要分三个阶段来逐层推进:首先，我们构造基于全部备择变量 (30个)的 “ST”前一年预测模型Z,。由于Z模型包含的变量个数较多，形