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企业财务危机预警体系研究..doc
XXX学院
毕业设计（论文）
题目 企业财务危机预警体系研究
学生所在校外学习中心 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
批次 层次 专业 本科 会计学
学 号 XXXXXXXXXX
学 生 XXXXXX
指 导 教 师 XXXXXXXXXXXX
起 止 日 期 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
摘 要
随着市场经济的不断深化………………………………………………………………………………………………I
1.引言…………………………………………………………………………………………………1
2.企业财务危机的含义、特征及形成原因 3
2.1企业财务危机含义及特征 3
2.1.1财务危机具有客观积累性。 3
2.1.2财务危机具有管理根源性。 2
2.1.3财务危机具有突发性。 4
2.1.4财务危机具有灾难性。 4
2.2企业财务危机形成的原因 3
2.2.1企业经营风险的存在 3
2.2.2企业丧失筹资能力 3
2.2.3企业现金流量不佳 5
2.2.4企业资产流动性弱 5
2.2.5企业负债结构和企业资产占用期限搭配(即筹资政策)不合理 4
3.企业财务危机预警体系解析 4
3.1企业财务危机预警体系的含义 4
3.2企业财务危机预警体系指标设计原则 6
3.2.1针对性原则。 6
3.2.2全面性原则。 5
3.2.3动态性原则。 5
3.2.4可行性原则。 5
3.3企业财务危机预警程序 5
3.3.1确定警情。 7
3.3.2寻找警源。 6
3.3.3分析警兆。 6
3.3.4选取预警指标。 6
3.3.5预报警度。 7
3.3.6处理警情。 7
3.4企业财务危机预警体系的功能 7
3.4.1监测作用。 7
3.4.2识别与诊断作用。 7
3.4.3预防和控制作用。 7
3.4.4提升企业价值。 8
4.财务危机预警体系的建构 8
4.1目前国内外预警模型中应用的预警指标 8
4.1.1单变量预测模型中的预警指标 8
4.1.2多变量预测模型中的预警指标 9
4.2建立全面的财务预警系统 9
4.2.1编制现金流量预算 9
4.2.2确立财务分析指标体系，建立单变量预测模型体系 10
4.2.3建立多变量预测模型的预警体系 11
4.3结合实际采取适当的风险策略 11
5.总结 14
参考文献 14
1. 引言
随着市场经济的不断深化，企业发生财务危机乃至破产倒闭的情形越来越多，给企业和社会带来了严重的影响。如果公司没有足够的现金支付到期债务，而且又无其他途径获得资金时，公司最终将破产。现金流量指标以实收实付制为基础，能较客观地反映企业真实的财务状况。
单变量模型是指以某一项财务指标作为判别标准来判断企业是否处于破产状态的预测模型。
Beaver(1966)对1954-1964年间79家失败企业和相对应的79家成功企业的30个财务比率进行研究，得出可以有效预测财务失败的比率依次为：
1)、债务保障率=现金流量÷债务总额。
2)、资产负债率=负债总额÷资产总额。
3)、资产收益率=净收益÷资产总额。
Beaver认为债务保障率能够最好地判定企业的财务状况(误判率最低)；其次是资产负债率。Beaver的单变量模型主要考虑偿债能力指标和盈利能力指标。
单变量模型的缺点是：其一，只重视一个指标的分离能力，当企业面临财务困难时，管理当局粉饰财务报表，财务危机预警失去作用。其二，如果使用多个指标分别进行判断，各指标判断准确率会有所差异，甚至这几个指针的分类结果之间可能会产生矛盾，以致无法做出正确判断。因此，仅用一个财务指标不可能充分反映企业的财务特征。
模型是指运用多个变量、多种财务比率指标进行加权汇总而后，根据产生的总判别分来预测企业财务危机的模型。
美国Altman教授在20世纪60年代中期提出“z计分模型”，用以计量企业破产的可能性。其判别函数为：Z=0.0121+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.010X5
式中，X1=营运资金/资产总额；X2=留存收益（未分配利润）/资产总额；X3=息税前利润/资产总额；X4=股东的收益资产/负债总额；X5=销售额/负债总额。各种财务比率以绝对百分率表示。按照这一模式当Z＜2.765时，属于破产之列，Altman的样本来源为1946年至1965年期间提出的破产申请的33家企业和相对应的33家非破产企业，经检验，66家企业中63家企业预测正确，正确率极高。
4.2建立全面的财务预警系统
4.2.1编制现金流量预算
由于企
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