公司财务战略..pptVIP

公司财务战略 本讲座试图通过对财务战略的运用进行理性分析，为公司整体经营战略提供有益的指导。 第一部分 总论 第一章 财务战略的概念 引言：一个公司的财务战略应该根据企业执行的总体合作和竞争战略而制订。如果企业能正确制订并有效地实施财务战略，它就能有效增加股东价值，但如果财务战略运用不当，整个经营便会一团糟。 1、获取可持续竞争优势 认为企业只能通过发现并利用所面对的市场不完善性来为投资者获取“超出满意的回报”的观点是完全不正确的。因此，合作与竞争战略的主要目标就是要形成一个可持续的竞争优势，从而使得企业能达到或保持一个超出完善竞争市场可取得的收益，这对增加股东价值相当重要。 2、增加股东价值 公司每股价值由未来预期股利的现值来估价，在使用贴现率时，必须同时考虑资金时间价值和风险因素。事实上，股东价值的增加只能通过利用市场的不完善创造出来。 投资分为两个阶段，一是投资者将资金投入一个公司，二是公司将资金运用于一系列项目。使公司投资者的组合最佳，培育投资者对投资项目的风险意识以及为投资者寻求期望的财务回报的各种方法，构成了财务战略的基本内容。 3、代理理论 职业经理人不拥有公司的所有权，他们的薪酬与公司股东所获取的财务回报没有直接联系。 4、激励管理层