投资银行信用风险探究.pdf

款，这些业务容易使投资银行遭受类似于商业银行的道德危机。虽然投资银行 与客户在达成合同时信息可能是对称的，但在合同实践中，投资银行缺乏客户 的行动信息，客户则利用这种优势从事使自身利益最大化的行为，致使投资银 行承担信用风险。在交易业务中，投资银行主要从事金融衍生产品交易，这些 交易大多在场外进行，投资银行缺乏交易对手的资信情况及其资产状况信息， 对交易对手的违约可能性不了解，当交易对手进行交易资产价值的下跌导致严 重的损失，他会有强烈的违约动机，甚至会破产而无法履行与投资银行的交 易，给投资银行带来不能弥补的信用风险。这一部分用信息不对称理论来分析 投资银行的信用风险，把抽象的理论与投资银行的具体实际状况结合起来，则 是本文的创新之处。 对于信用风险，传统的作法是降低交易集中度，分散风险，而且对信用风 险的防范和控制也总结出了一般性的指导原则。随着对信用风险研究深度的增 加，投资银行又开发了新的风险测量技术VaR，以更精确地测量风险的程度， 创造了新的金融工具——信用衍生工具，以在不改变与客户关系的情况下转移 和分散风险，这些方法能有效地管理和控制信用风险。 以上分析对我国证券公司信用风险防范和控制具有启示性的作用，文章最 后对我国证券公司的信用风险进行了分析并提出建议：改变证券公司股权结构 高度国有化现象，建立激励约束机制，提高自身风险防范意识，制定信用风险 的资本准备标准；建立信用评级制度，加强信号传递机制；发挥证券交易所、 证券业协会监督功能。， ， 、 全文的具体结构安排是：』‘≯“，々、舻：卅；． 第一部分：投资银行概要，主要介绍了投资银行的定义，投资银行与商业 银行的区别，投资银行的简要发展历程以及投资银行的发展趋势。 第二部分：投资银行的信用风险。这是本文的重点内容，主要包括投资银 行信用风险的含义，信用风险受重视的原因，投资银行信用风险的理论解释以 及投资银行信用风险的表现。 第三部分：投资银行信用风险的控制，包括新测量技术的采用，新的风险 回避工具的运用，风险控制的一般性原则及国外大投资银行对信用风险管理的 实例。 2 第四部分：对我国证券公司风险控制的启示，回顾了我国证券公司的发展 历史，分析了我国证券公司的信用风险表现、原因，最后提出了一些建设性的 意见。 Abstract centreof Investment financial whereriskis banks，as industry thanother to higher industry，s37eexposed otherrisks their activities．Inthe throughoperating late twenty of with and financial years，along1ibertyglobalization and leaded intensifyingcompetitionamongthem,innovations by investmentbanksare about speeding bring