我国上市公司财务危机预警探究.pdfVIP

前 言 刖 吾 财务危机预警研究起步于20世纪60年代的美国。其主要目的是识别企业的 财务危机，为企业利益相关者提供预警信号，当时曾一度引起许多欧美学者的研 究兴趣。到上世纪90年代中后期，随着金融市场全球化发展，尤其是新兴的信 用市场对工具化的风险管理工具的需求开益凸显，使财务危机预警又被重新关 注，并成为公司财务领域的热点。 虽然财务危机预警源于公司财务的实证研究领域，但从目前研究成果和应用 需求的发展来看，仍面临如下问题： (1)财务指标层次性关系分析的不足 研究人员把通过一定分类关系而形成的财务指标罗列在一起，形成财务危机 预警的指标体系，即使有些研究人员通过统计检验的方法分析了指标之间的重复 性，但缺乏对财务指标之间财务数据结构层次性的分析。比如，总资产周转率和 存货周转率虽然同属于周转率指标，但二者显然存在包含关系，因此不便放于同 一层次下考虑。 (2)预警体系中应该存在非财务指标 以往研究中，预警指标体系往往都只有财务指标构成，而忽略了非财务性指 标可能对企业财务状况产生的影响。现在，随着人力资本概念不断地深入企业管 理实践中，