我国上市公司股利分配问题.pdfVIP

总体上股利分配政策不稳定、没有遵循股东利益最大化目标、股利分配目的不纯、 没有充分重视中小股东利益。 第四章我国上市公司股利分配问题的形成原因。这一章是针对前一章分析的 股利分配问题，从多个方面探讨这些问题产生的原因。本人认为在我国股票市场、 公司行为尚不成熟的情况下。导致股利分配问题的原因有：股利分配缺乏相关理 论指导；上市公司盈利水平及其稳定性较低；特有的控般股权资本的所有制形式； 公司股权结构不合理，分配动机不良以及与股利分配相关的法律法规滞后等。 第五章规范股利分配的理论依据、必要性和可能性。首先从产权理论角度分 析上市公司股东作为终极所有者拥有剩余索取权，对股利具有最终决策和索取的 权力，由于上市公司在所有权安排上剩余索取权与剩余控制权配置不合理，使终 极所有者的剩余索取权落入公司代理人手中，股东尤其是中小股东对股权资本回 报——股利的实现不能保证，因此必须规范股利分配，实现股东剩余索取权，以 促进上市公司长期健康发展。接着从现实角度．阐述为了保护中小投资者，培育 投资者队伍，降低公司代理成本改善经营业绩，促进股票市场资源优化配置．有 必要规范上市公司股利分配。最后，从政府部门不断加强监管、中小投资者逐渐 成熟和公司治理日趋合理方面分析，认为我国上市公司规范股利分配具备现实可 能性。 第六章规范上市公司股利分配行为的对策。这一章的内容是本文的重点，它 主要是在前一章的基础上针对股利分配问题的成因对如何规范我国上市公司股利 分配行为提出了自己的一些意见和建议。这些意见和建议主要包括以下六个方面： ①继续优化上市公司股权结构．建立多元股权制衡机制，改善公司治理结构，抑 制大股东控制股利分配：②根据公司自身特点实行适度股利政策，坚持股利政策 的连续性和稳定性，最大限度地保证股东利益最大化：@从鼓励派现、制止恶意 派现、制止恶意配送股、规范信息披露等方面入手规范上市公司股利分配方案： ④积极、稳妥、逐步实施上市公司管理层收购，提高经营绩效，增强股利分配能 力；⑤建立健全中小股东利益保护机制，遏制和惩戒上市公司有损中小股东利益 的股利分配行为；⑥强化对上市公司经营管理层的教育与监督，培养高管层对股 东回报的责任感并以法律制度保障其“善待股东”。 关键词：殷利分配、股东利益、剩余索取权、对策 2 Abstract Dividenddistributionisoneofcorecontentsoffinancial inmodem management the distributionis basic and companies．Dividend tacticsofallocation policy policy at aim shareholder’Sinterests．The profitsurplus．withmaximizing andtacticsare policy based on of andthe interestsof long-terradevelopment shareholdersinside companies andoutside dividend distributionCarlnot set company．Appropriate po