国际财务管理 作者 崔学刚 第一章.pptVIP

国际财务管理第一章 总论 开篇案例：海尔集团的国际化之路 海尔集团国际化的五个阶段 第一阶段：内向发展（1984-1990年） 第二阶段：外向出口(1990-1996年) 第三阶段：海外投资(1996-1998年) 第四阶段：国际经营(1999-2004年) 第五阶段：引领国际标准（2005年以后） 本章学习目标 通过本章的学习，要求理解并掌握： 1．国际财务管理的概念 2．国际财务管理的特点 3．国际财务管理的形成与发展阶段 4．国际财务管理环境构成内容 5．国际财务管理的内容体系 1.1国际财务管理的概念 1.1.1 国际财务管理的概念 国内外财务学者关于国际财务管理概念主要有以下几种表述： 第一种观点：世界同一财务观 第二种观点：跨国公司财务观 第三种观点：境外财务观 上述三种观点都没有全面概括出国际财务管理实践的本质特征。  我们认为，国际财务管理是国际企业在一种以上的文化或商业环境里，以财务管理原理与技术方法为基础，以汇率风险、利率风险、通货膨胀风险与政治风险管理为重点，灵活运用金融管理工具，充分利用国际经营机遇，积极应对国际经营风险，为实现企业价值最大化，制定经营战略与财务策略，组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。国际财务管理是现代财务管理的一个新领域，是财务管理基础理论与方法体系在国际理财环境下的延伸与创新。 1.1.2 国际财务管理的特点 1. 国际财务管理的目标是企业价值最大化 国际财务管理的目标的特殊性，主要体现在： 1、实现财务管理目标的空间更大 2、实现目标的途径更多 3、影响目标实现的因素更复杂 4、代理人的行为更难控制 5、需要履行的社会责任更多 2. 国际财务管理的主体是国际企业 根据企业经营国际化的进程来看，国际企业的发展主要经历了如下阶段： 1、产品出口阶段 2、国外生产阶段 3、跨国公司阶段 4、跨国资本经营阶段 国际企业的类型： 从事进出口业务的外贸企业； 拥有国际许可协议的企业，包括国际特许加盟协议（麦当劳等快餐店、希尔顿等酒店）、互惠营销协议（默克和杜邦公司在互补性细分市场上都有畅销产品）和管理合同（如香港的迪斯尼主题公园就是通过管理合同由迪斯尼来经营的）等； 需要国际物流与供应链服务的企业； 从事国际工程承包、国际劳务输出的企业； 进行国际融资或拥有国际资本存量的企业（如新东方教育集团，联通公司等）； 从事国际证券投资、国际金融衍生投资的企业（如中国投资公司）； 国际战略联盟； 跨国公司，指拥有国外分公司或子公司的企业（如中石油集团，海尔集团）；等 3. 国际财务管理环境具有特殊性 国际财务管理环境主要包括经济、政治、法律和社会人文等方面影响国际企业生存和发展的环境。 国际企业财务管理的复杂性还体现在国家风险方面。 国际财务管理环境极为复杂，而且具有特殊性，这些环境对国际企业价值最大化的影响是，国际财务管理环境中的潜在机遇与潜在风险影响到国际企业未来现金流量的大小与稳定程度，潜在风险还影响到投资者的必要报酬率，通过价值折现模型对企业价值产生影响。因此，国际财务管理的本质特征之一就是理财环境对企业价值的影响。上述价值影响机制也揭示了国际财务管理与现代财务管理体系的衍生关系。 4. 国际财务管理内容的复杂性 国际财务管理从内容上看，是现代财务管理体系的国际延伸，但是国际财务管理的重点的是由于国际财务管理环境所导致的特殊管理决策，国际财务管理内容比纯粹国内财务管理内容更为复杂和高深。  6. 国际财务管理战略的整体性 国际财务管理战略具有境内外的整体性，切不可只关注境外或境内业务，必须把国际企业的整体业务纳入研究对象，从而充分发挥境内与境外业务的互补效应、协同效应与相机决策效应。 国际财务管理必须强调国际业绩评价，完善国际财务治理，加强全球运营控制，以保证财务系统的资源控制能力与调动能力，有效保障企业战略的实现。 1.2 国际财务管理的形成与发展 1.2.1 推动国际财务管理形成与发展的基本因素 1. 国际企业的迅猛发展，是国际财务管理形成和发展的基础 2. 市场经济成为全球经济体系，是国际财务管理形成和发展的历史因素 3. 经济全球化是国际财务管理形成和发展的推动力量 1.2.2国际财务管理形成和发展过程 1.国际财务管理的形成 2.国际财务管理的发展阶段 第一阶段，国际结算管理阶段 第二阶段，对外直接投资管理阶段 第三阶段，全球运营控制阶段 第四阶段，跨国资本经营阶段 上述四个发展阶段是在不断积累国际财务管理实践经验，创新管理理论的相互作用的四个阶段，是认为划分的。现实中后一阶段不仅实现了财务管理的内容创新，而且包括并并不断创新以前发展阶段的财务管理实