企业负债经营浅谈.ppt

企业负债经营浅谈 XXX 选题背景及目的 企业的资金是企业生存和发展的重要保障。目前，受国家宏观经济政策、企业本身资金使用效益、恶意使用资金等因素的影响，企业资金供应十分紧张，如何安全合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题。在现代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要途径。适度负债既有利益也有风险，在扩大企业规模的同时也使企业存在着财务危机。 工作任务及要求 1、负债经营是企业筹措资金重要手段，是现代企业迅速发展的必由之路。 2、在指导老师的帮助下，以及自己查阅相关资料完成论文提纲 3、选用了调查法，通过比较企业负债经营的利弊来进行论文撰写 4、文章中提出了负债经营的概念、负债经营的利弊及如何规避负债经营给企业带来的风险 5、通过对负债经营对企业的影响调查，相关资料的搜集，指导老师及同学的帮助完成论文 要求：写作时要求通顺 什么是负债经营？ 从会计学上说，负债是企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。 但从内涵上分析，负债经营也称举债经营,是企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式，因此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。属于负债经营范畴的负债项目只有实际负债中的短期借款、短期债券和各种负债项目。 负债经营的优点 负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过计算财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数（DFL）是每股收益变动百分比与税息前利润变动百分比的比率。杠杆系数可表示为： EFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I） 　　　其中，DFL—财务杠杆系数 　　　 ΔEPS—每股收益变动量 　　　 EPS—每股收益 　　　 ΔEBIT—税息前利润变化量 　　　 EPIT—税息前利息 　　　 I—支付的利息。 这说明负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。 负债经营能给经营者带来杠杆效应 No.1 企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备，扩大企业规模，拓宽经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力和竞争能力。 负债经营在资金调配上的优势 No.2 负债经营不影响管理控制权 负债经营不会影响企业所有者对企业的控制权。在负债经营的情况下，债权人无权参与企业的经营决策，因此不会影响企业所有者对企业的控制权。 No.3 运用负债经营可有效地降低企业资本成本，即综合资本成本，可用公式表示为： 综合资本成本=∑（某类资本成本×该类资本占总资本的比重） 显然，当各类资本成本既定，且债务资本成本较低时，负债比率越高，则综合资本成本越低。 负债经营具有节税的作用 No.5 负债通常要到期才能还本付息，在通货膨胀率上升的情况下，原有负债额的实际购买力将下降，企业按降低后的数额还本付息，实际上是将货币贬值的后果转嫁给了债权人。因此，企业资金中借贷比例越大，对企业越有利；长期债务比例越大，对企业越有利。 No.4 负债经营在通货膨胀中的优势 负债经营潜在的风险 运用负债经营可有效地降低企业资本成本，即综合资本成本，可用公式表示为： 综合资本成本=∑（某类资本成本×该类资本占总资本的比重） 显然，当各类资本成本既定，且债务资本成本较低时，负债比率越高，则综合资本成本越低。 负债给企业带来的财务危机 No.2 股东和债权人之间的代理冲突 过度负债有可能会引起股东和债权人之间的代理冲突。债权人利益不受损害的一个前提条件是企业的风险程度要处于预测所允许的范围之内。 No.1 确定企业合理的负债规模 建立有效的风险防范机制 树立风险意识 提高资金利用率 确定企业适度的负债结构 规避企业负债经营风险的对策 No.1 确定企业合理的负债规模 负债规模通常是用资产负债率指标来表示的，其计算式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100%，资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接相关。一般来讲，在正杠杆率的情况下，企业举债越多，利润越大，资本利润率越高。这种结构对所有者来讲是理想的，因为企业用别人的钱经营，而增加了所有者的权益，但对债权人来讲，企业的资产负债率越高，债权人承担的贷款风险就越大，因此要设法收回自己的贷款，使贷款风险降低。在这种情况下，不仅不利于企业争取贷款，而且有可能使企业资金周转出现困难，影响企业经营安全。因此负债