金融数学课件(电子科大).ppt

* * 第五节　Black-Scholes公式的推导 　　　 修正模型看上去与GBM模型非常接近，但其与股价模型是完全不同的模型，因为该模型中股价的增长率被人为设低了。 * * 第五节　Black-Scholes公式的推导 二、期望值 　　对欧式看涨期权： 将式（5-16）代入得 * * 第五节　Black-Scholes公式的推导 若 则用 于是 * * 第五节　Black-Scholes公式的推导 根据期望的概念 如何求积分？ * * 三、两个积分 第五节　Black-Scholes公式的推导 由 求得 * * 第五节　Black-Scholes公式的推导 将上述积分展开成两部分 第二部分 * * 第五节　Black-Scholes公式的推导 第一部分 * * 变量代换，　　　　　　则 第五节　Black-Scholes公式的推导 * * 所以积分式的第二项等于 第五节　Black-Scholes公式的推导 将上述第一项和第二项的结果代入，得 * * 第五节　Black-Scholes公式的推导 其中 * * 第五节　Black-Scholes公式的推导 金融产品今天的价值，应该等于未来收入的贴现： 其中，由于风险中性定价， E是