st第五章.pptVIP

（一）根据组织形态 1、公司型投资基金 指依据公司法成立，通过发行股票集中起来的投资基金，具有法人资格的股份制公司。 2、契约型投资基金 依据信托契约原则，通过发行受益凭证而形成的投资基金，不具有法人资格，凭基金契约来规范有关当事人。 3、区别 契约型：发行基金份额筹集的信托财产； 公司型：发行股票筹集的公司法人资本。 （2）资金性质不同 契约型：依据信托契约组建； 公司型：依据公司法设立。 （1）法律依据不同 契约型：投资者为契约委托人和受益人； 公司型：投资者为公司股东 （3）投资者地位不同 （4）基金营运依据不同 契约型：依据基金契约； 公司型：依据公司章程。 （二）按是否可增加与赎回 2、封闭型投资基金 指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已确定下来，在发行完毕后和规定的期限内，基金的资本总额和发行份数固定不变的投资基金。 一般申请上市流通。 1、开放型投资基金 随时根据市场供求状况发行新的基金份额，同时投资人可以赎回其份额的投资基金。 基金规模经常发生变动。 一般不上市流通。 3、主要区别 内容 开放式基金 封闭式基金 基金份额 可变；随时接受申购和赎回 一般固定不变 基金期限 理论上可以无限的存在下去 有固定的存续期间，期满后清盘 交易方式 向基金管理公司或销售机构申购或购回；投资者之间不发生交易行为 设立时，投资者向基金管理公司或销售机构认购；上市交易时，投资者之间按市价买卖 交易价格 根据基金单位资产净值决定；每个交易日公布资产净值 市场竞价决定；定期公布基金的单位资产净值 投资策略 流动性需求大；制定长期投资策略同时必须考虑短期 流动性需求小；可以制定长期的投资策略 （三）按投资风险与收益目标 1、成长型投资基金（growth fund） 2、收入型基金/价值型基金 （income fund）， 追求高水平的现金收入（近期收益） 追求长期最大资本增值 3、平衡型基金 （balanced fund） 资本的当期收入和长期成长相结合 （四）按投资的对象 1、股票基金 2、债券基金 3、货币市场基金 4、指数基金 其他：衍生证券基金（如期货/期权基金 、认股权证基金等）、黄金基金 以国库券、短期存款、大额银行可转让存单、商业与银行票据、公司债券等货币市场短期证券为投资对象 以股票指数或债券指数 投资基金的组织结构 基金投资者 基金管理人 基金托管人 五、 国际投资基金的当事人 1、投资基金的组织结构 2、基金投资者 基金份额的持有人，基金出资人和受益人。 包括个人投资者和机构投资者。 基金财产的最终所有人，享有多项权利。 每份基金单位代表同等的权利和义务。 3、基金管理人 充当基金发起人，依法募集设立基金和管理基金财产的职能； 负责基金财产具体投资操作和日常管理； 由依法设立的基金管理公司担任。 负责基金财产的保管，基金财产的名义持有人。 由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 基本职能是安全保管基金财产，监督基金管理人的投资运作以防止基金财产挪作他用。 4、基金托管人 1978：农村股份制，合股集资创办乡镇企业 1981：恢复发行债券，国库券、金融、建设等 1984：城市股份制，向社会公开发行股票集资 一、中国证券市场的形成 1991：上海、深圳证券交易所，双市格局 第四节、中国证券市场发展及开放 1991：上海、深圳证券交易所，双市格局 全国证券交易自动报价系统 2 管理体系初步形成 3 证券市场与国际接轨 4 证券方面的法规日趋完善 5 全国统一的规范市场 1 二、中国证券市场的对外开放 1、发行B股 2、外国证券公司进入中国 3、实施QFII制度 三、中国企业参与国际证券市场活动 3 国际债券种类多样化 以私募起步公募逐渐增多 1 国际债券市场分散化 4 发行主体多元化 2 （一）发行国际债券 （二）中国企业海外上市融资 H股 N股 S股 1、中国企业海外直接上市 2、发行存托凭证（DR） 存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 3、国内企业间接在海外上市 造壳上市 a b c 购买国内企业的控股权 选择某国证券交易所上市 在海外注册控股公司 买壳上市 收购已在国外上市企业的全部或部分股权，绕过上市高门槛 发展投资基金可以促进现代企业制度的形成和推动国有产权制度的改革。发展投资基金有利于投融资体制的改革和深化金融体制改革 。发展投资基金有利用保持证券市场的稳定和健康发展 。发展投资基金是有效利用外资的途径之一。 政府债券：政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府的名义发行的债券 分为：国库券、公债。 信用程度最高、流通性强、安全可靠 、利